身在華爾街，心卻念在香港看海的平靜

遊走於哥大投行之間

2011-12-24T23:55:00.000-08:00

自從畢業後，已有一段時間沒有走過哥大的校園，再次在校園路過，依舊被大道兩旁樹上所掛滿的燈飾吸引，寒冬下，連平日總愛在舊圖書館門外梯級坐下談心的學生都全消失了。在冷風颼颼的晚上，我卻放慢了腳步，細心回想剛才那位客席教授的分享。

他，五十來歲，年輕時，雄心勃勃，一心想在學術界闖出名堂，後來發現要尋得大學永久教職是項長期苦戰。的確，這些常春藤大學，每年都收攬一批全美最頂尖的博士生，然後給予他們兩年時間，看他們刊登學術論文的進度，研究成果等等，才決定是否將之列入「有機會獲永久教職」的隊伍，成功入隊的教授，還要再等上5、6年，校方評核表現過後，才決定會否「賜」予永久教職。教授當初入行兩年，已對此等制度心生厭倦，繼而轉戰投行，轉眼間，30年過去，他爬上了投行高層位置，金錢名譽都有；太太也是另一投行的高層，兩人生活富泰無憂。

營營役役　尋找意義

直至兩年前，在一場辦公室政治鬥爭裡，他選擇了退下來，回大學做客席教授，而太太依然留在投行打拼，兩夫妻各自各做喜歡的工作。當我們問起他會否想念那段叱吒風雲的日子，他冷笑一聲，「你們這裡每個人都可勝任投行的工作，只差在你是否懂得表現自己，以及有沒有打持久戰的心態。我老了，只想做自己喜歡的事，不想花時間想別人的事。」猶記得碩士畢業那年，教授對我們說，今天決定加入金融界工作的同學，兩三年後，必然會停下來，問自己，現在的工作除了可用以應付日常生活開支外，工作意義是什麼。事實是，一半人會停下來想，另一半人卻選擇繼續努力向上衝，不加思索。前天，我與舊同學提起這個問題，他說：「只要工作令你開心，人工前景可以，何必想那麼多。其實，工作並不需要如此勤力，重點是你怎樣有自信地向客戶表達自己，單是工作，沒有你做，再請別人也可勝任；但如果你是負責與客人表達意念的人，公司就不可以沒有你。」

貪婪實幹　一線之差

說出此話的同學，自信十足， 27歲就坐上副總裁之位，每天準時6點放工，早上7時先去健身室再回公司開會，年薪不計花紅已是200萬元，花紅以1年至3年人工計算。或許，這刻那些「佔領華爾街」的人會直斥，這些就是典型的貪婪銀行家。

但換角度看，他們也曾經付出過。這位朋友在哥大時，花了3年時間修讀法學士及商學院碩士，平日要找他，只有在圖書館才會碰上，他考試總是名列前茅。剛入行時，他也是由分析員做起，同樣經歷過不公平的待遇，捱過兩年每晚工作至夜深的日子，當然他很快找到向上攀升的機會，幫公司賺取愈來愈多錢，他所取得的工資相對他幫公司賺的錢而言，一點也不多，所以你可以說這是貪婪，也可以說他以聰明及努力去賺錢。我雖不是特別欣賞這些人，但也從來沒有反感，因為在資本主義的社會裡，這是平常不過的事。再者，高薪高風險，你看他今天意氣風發，他卻深明只要稍一不慎，隨時被裁，那種精神壓力並非一般人能承受得了。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（217期 - 17/12/2011）

你在投行開心嗎？

2011-12-24T23:51:00.001-08:00

工作、感情、生活都是一種選擇，只是你的選擇，同樣是別人的選擇，合則來不合則去，正如當你說那女拜金，你大可不理她，但你若是看上她的美貌而追求她，你也是有所求而來，何必責難她現實？喜歡一個人，不會計算哪一部份你喜歡，哪部份你不喜歡，喜歡就是喜歡嘛。

工作也是如此，投行不喜歡別人見工時說因為高薪而入行，卻希望別人說什麼工作具挑戰性等等原因入行。不過，我可以肯定若投行工資減三分之二，半數以上的人都會離開，請人者及被聘者心中都有所選擇，只是有沒有直接說出事實，每天工作十五六小時、在老闆眼中你只是一堆數字而不是一個人，年輕入行的同事不但要捱更抵夜，有時還要幫上司背幾隻黑鍋。這一切都是因為所賺取的工資可支付現在的生活，工作開心與否都是一種選擇。

當然，他們為了經常被壓搾的心靈，一部份人會選擇把賺取的金錢穿在身上，華麗的衣服下是一個個疲乏的身軀，當人們在「佔領華爾街」、反對銀行家貪婪，他們沒有感覺，因為他們已習慣以數字來體現自我價值，你怎能期望他們用別的思考模式。

斟茶遞水最後底線

當然，朋友問，天心，你真的喜歡在這行工作嗎？在過去一年，我經常被問及轉工的感受，每次我都想起剛開始尋找金融界工作時，有次面試，一位投行前輩問：「你過去經常訪問世界級基金經理及經濟學家，每次到訪，總有人為你斟茶遞水，但你入來投行工作，上司比你過去訪問的人差，有時還會叫你幫忙買咖啡，你受得了嗎？」那一刻，我遲疑了數秒，我當然知道轉職投行，少不免由低做起，但是斟茶遞水還是不能做，這是原則問題，非能力問題，不能為了一份工，甚麼都說好，你不尊重自己的身價，沒有人會尊重你。

當然，最後這間投行沒有聘請我，我也慶幸自己沒有加入，因為後來他們請了我同屆的同學，每次聚會，我都看不見那同學的影子，直至上周他突然來電，「我辭職了，現在我有的是時間，出來食飯吧！」我當時二話不說就答應，因為我很想知道他是否因為不滿要斟茶遞水而辭職。

多做實事少理人事

一見面，都不用我提問，他就連珠炮發般說：「我老闆根本沒有把員工當成人，他要的東西半小時內不出現，公司上上下下都被罵。最慘是他無能，卻還要在大老闆面前扮成什麼都懂，說成是我沒有請教他，這些都算，但每次有錯，他都把責任推在我身上，每個星期工作7天，有6天都是幫他執手尾，前幾天，他再次把工作推給我，再在老闆面前說三道四，那刻我真的受不了，就決定辭職。」的確，好上司難求，遇上聰明的上司，他會想：「我與其花時間教你，倒不如我自己做，這樣省時間得來，又可確保質素。」愚笨的上司會想：「明知你比我醒目，我當然要趁大老闆在的時候，處處挑剔你，這樣更可表現我識的東西比你多。」遇上這兩類上司，你只能當這些無理取鬧是工作的一部份，說一句「人工已包埋」，然後繼續工作。

所以當別人問我是否喜歡現在的工作，我會說，單是工作的性質，我很喜歡，人事，還是少理為妙，我選擇了這份工作，好與壞都是連在一起的。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（215期 - 3/12/2011）

富二代與國企股

2011-12-24T23:48:00.001-08:00

近日在友人的飯局裡，再次碰上Jessica。我們首次見面是3年前在意大利的夏天，Jessica是個30來歲的上海人，身材高佻，皮膚雪白，10多歲時留學美國，25歲嫁了一個相貌平平的地產商，除了錢以外，我看不出他有什麼優點 - 態度傲慢，語氣刻薄，簡單點說，我寧願在家吃外賣，也不想在意大利鍚耶納古堡餐廳裡，坐在他的旁邊。

Jessica的孩子長得漂亮，粗眉大眼，皮膚雪白，很像媽媽。小孩子非常害羞，我逗逗他說：「你幾多歲？在甚麼學校讀書？」未待小孩子開口，Jessica丈夫即時插嘴：「他跟我去世界各地公幹，沒有時間上那些無聊的幼稚園。」說時，還露出不屑的眼神。

坐在旁邊的我多沒趣，索性整個飯局不再跟他說話。小朋友讀書，不單止是學書本的知識，更重要的是學習如何與別人相處，這樣的道理暴發戶當然不會明白，看見他的言行舉止更令人擔心小孩子會學壞榜樣。當天飯局結束，我心想不要再給我碰上這個人。

病態虎媽　操縱兒子

世事難料，前幾天到北京出差，在一個朋友聚會上，我再碰上Jessica。這次，兩母子身旁沒有那討厭的地產商「才俊」，我便走上前與Jessica問好，她說現在已搬進北京，至於原因，說出來足以令我明白什麼是控制慾。

「我想我兒子懽得說中文，所以決定離開加州，讓他先在北京學3年普通話，再到英國的貴族學校，之後再回美國讀哈佛。」她不停地說兒子現在就讀的學校有多好，入讀英國的寄宿學校，如何有助建立更好的人脈網，

我認識很多女性朋友都抱有很深的階級觀念，名校，名公司，名牌衣衫缺一不可，我對此沒半點意見，更欣賞她們對人生的執著和付出，只是當Jessica把這套用在小朋友身上，我不禁在想，到底什麼是幸福？是不是含著金鎖匙出世的就有快樂？

我忍不住問她：「孩子會長大，你有想過他有一天會離開你嗎？」Jessica明顯沒有想過這個問題，她一面錯愕：「為何他要離開我，我可以為他挑個漂亮聰明的太太。」

或許，JESSICA與很多闊太一樣，她們窮一生心力為孩子提供最好的東西，這樣做當然無可指摘，問題在於孩子不是玩偶，他有生活，也有自己的想法，人生閱歷的增長不是在履歷中建立，而在與人的真實相處，孩子要學的，是思考方法。但Jessica明顯不想兒子思考，只想他按照母親安排一直走。Jessica教子的方法，我不期然想起為什麼有些國企，明擺著大好後台，卻做不出什麼業績，股價也沒什麼突破。

情場股場　挑增值股

無可否認，出身好，的確比別人多了很多優勢，猶如贏在起跑線之上。國企有阿爺作後台，錢當然不是問題，生意亦會因阿爺關係而自撲過來；只是一家公司的增長還看管理層，要看他們如何應變求生，不可能事事等阿爺關照。

這樣的股票挑不得，這樣的男人也最好不要選。選男人與選股票有些共通點，估值太高的股票，不要選，因為背後已有一群死心塌地的股東，持股多年，這些股成本太貴，後生女買不起；沒有增長的二世祖股票，不要挑，因為他們不事生產，與他們在一起，只是浪費青春；背後有莊家的仙股，不要碰，因為我們鬥不贏情場老千，最後只有悲劇收場。這樣左挑右選下，我們就只剩下增長股，當然世上增長股不多，一千隻中可能僅得一隻，只望在愛過，痛過，輸過後，終有一天學懂如何挑選增長股。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（213期 - 19/11/2011）

俏律師替孩子找爸爸

2011-11-19T13:10:00.000-08:00

世上有3種不同類型的朋友，第一種是在什麼時候見面都沒有問題的，因為與這類朋友在一起時，你不用費神想話題；第二種是一年祇見兩次，但祇要各自更新近況便可重拾昔日窩心感覺的朋友；第三種是你經常要見，卻不甚喜歡對方，每次見完，都少不免投訴兩句。而在金融界充斥最多的朋友就是最後一種，因為工作關係，我總是會碰上不太喜歡的人，有時甚至要跟他們同枱食飯。

不需要老公　只需要孩子

近日令我最吃不消的，是公司的外聘律師，她30來歲，是那種自恃漂亮及聰明的女人，每次開會一坐下來就不停說話。我們平時沒兩句，但上星期她卻熱情地邀約我食飯，一場同事，沒理由拒絕。當晚如實應約，怎知點菜後未夠三分鐘，她直問：「你上司結婚未？」我剎那間反應不來，定一定神，才說:「我們整個部門的男人全都已婚，除了新來那個實習生。」

她面上即時閃過失望表情，再擠上笑容：「我祇八卦問下。」她見我沒什麼反應，就連忙解釋一番，我只好唯唯諾諾，她突然有感而發：「我像你這樣的年紀時，也沒有想過結婚，只是現在我真的很想要個孩子。」天啊！一場商業飯，怎會成了談心事的時間！不過見她態度比平日友善，我就姑且應酬一下。

我道：「你們律師樓與銀行家有如此生意來往，應不難找個年輕有為的銀行家。」我明知這是謊言，只是用來安慰一下她，她卻認真問我：「你認識的銀行家，有幾多個是真心？」不待我回應，她自言自語：「不過，不真心也不重要，我只想要個聰明及長得帥氣的男人，那麼我的孩子就會很漂亮，我會給他讀最好的貴族學校，受最好的教育，我根本不用一個老公。」看來這個女人對待人生、孩子，跟她對待工作一樣，支配慾太強的女人，真的不能想像她的將來是怎樣。

話不投機半句多，明知與她都無話可說，即時藉工作為由離席，在說再見之際，她再一次提醒我：「有好男人，記住介紹給我。」說罷，我即時跳上計程車，到今天，我也不明白為何她要向我「盡訴心中情」！更不明白為何如此聰明亮麗，事業有成的女人，心中只有男人及孩子。

自信女記者　棄彭博聘書

前陣子在專欄說過的俄羅斯友人，終於完成其阿拉伯文的課程，回來紐約，上星期與她見面，她說起現在手上有兩個選擇，分別是彭博在紐約的職位，以及在開羅一份當地雜誌當記者，以她愛挑戰的性格，當然選撰了開羅，「彭博永遠都在，一年後回來，它也會在這裡，為什麼要現在把自己關在紐約？開羅這份工的工資不高，但這是難得的經歷。」

我愛這位友人，是因為她散發出的那份自信，對生命的熱情，對將來的期盼。她說起來開羅的日子，生活一點也不易過，由於那裡有不少從事性工作的俄羅斯女人，有一次她跳上的士時，便被司機上下打量：「幾錢？」

我擔心她的安全，她卻說：「我跑了半個地球，就是想報導動亂新聞，還有什麼可怕？今天所有的經驗，都會豐富了我的記者生涯。」認識了她兩年多，她從不會把自己的價值標榜在外在物質，與她談天，我總會不期然問自己，我對生命的勇氣又往那裡去了？

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（211期 - 5/11/2011）

不為賊股而後悔

2011-11-19T13:09:00.001-08:00

在金融界工作的時日愈長，愈明白這世界能令你生活更好的人很少，大部份人只會為你生活添加麻煩，甚至當你只想自求多福，做好本份時，都會有人惟恐天下不亂，故意走過來為你增添煩惱。

數目不明的決不賣帳

做價值投資的工作，從不因為好市淡市而令工作量減少，簡單點說，就是一年忙到尾，因為上市公司披露的資料不足，要為公司作出合理的估值依舊困難，中資公司管理層永遠一套官腔，與他們開會，總是要打醒十二分精神，把他們的前言不對後語找出來，再透過與他們對質，找出一絲「線索」，回到公司，再把這些「線索」套入自己的模型裡，然後再分析，再解釋。

結果，一盤數裡面，往往發現千萬個為甚麼，而愈大的公司，盤數就愈不清楚，因為他們不會把支出詳列出來，而且內地公司在香港及內地所用的會計制度不一，單以應收賬的撥備而言，內地的會計制度是一定要有撥備，香港是以會計師的判斷作準。老實說，會計師樓如同評級機構一樣，本身與客戶都有利益衝突，既然是客戶，他們的工作又如何中立？我們沒有辦法像核數師一樣把每項數目都核算一次，加上最終我們也能夠向管理層詢問數目不明的地方，他們要是有心騙你，你也無可奈可，所以話說回來，如果我明知這班管理層是賊，我一定不會花時間去研究。

當然，要作出這樣的決定，也要承擔那隻賊股一日爆升五成後，上司對你的冷言冷語。Well，人生沒有完美，如果我知道哪隻股票會上哪個價位，就不用上班了！所以我工作從來只是盡最大努力，不執著結果，這樣跟挑老公一樣，人根本不能透視自己的將來，今天這個男人如此情深款款，也不代表一生不變，唯一可做的是選一個你認為最好的選擇，之後，不再回望，不再比較，這樣人生會更快樂一點。

上流社會的戀愛聲明

我有位很要好的女性朋友，身邊從不乏追求者，卻總是投訴遇不上可共渡餘生的人，有天她半夜打來，看到來電那一刻，我就知必定是感情事，因為像她如此愛美的人，如果可早點睡，她一定不會放過。結果，說不上十句，她說：「他說他不懂愛人，只會愛自己，為何每個男人都向我說同一句話？」我沒好氣說：「不是每個，只是你愛與銀行家及律師男友交往，他們的愛情就像寫聲明一樣，有條款，有時限，如果你聽過『聲明』後依然在他身邊，便代表你接受了此不平等條約，將來你不可抱怨。」那刻，電話另一端靜了，我知她心煩，但依然忍不住說：「你不能心想一套，做另一套，這樣下去，妳永遠也找不到終身伴侶。」有誰不愛美麗的東西，但人長大後，更明白每樣事情都有代價，所以在接受一個人時，我們要問自己是否可接受隨之而來的代價。

同樣地，在金融界工作，當你因為看好這份工資而入行時，行內好與壞的東西你都得接受，上司如何不講理，你都只好硬食。我永遠都會記得，離開是一種選擇，如果接受不了，就是時候離開，但離開後不可後悔，所以必定要三思而後行。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（209期 - 22/10/2011）

一年一度裁員潮

2011-11-19T13:08:00.001-08:00

上周五，上司與一位同事開完會離開會議室後，同事一聲不響，拿起外套及手提包就離開，辦公室氣氛突然沉靜下來，更有不少同事送他離去。由於我剛渡假回來，整天忙於開會及完成手上堆積如山的工作，沒時間八卦別人的事，翌日回來，秘書把那同事的東西全部裝進紙箱，我忍不住問發生甚麼事，秘書對於我全不知情，顯得一面驚訝，「他被炒了。」天啊，前天我還與他談公事，為何他會突然被炒？

領高薪的代價

原來公司每年都把表現最差的一成半人炒去，再聘新人代之，在今次裁員潮中，一位交易員更是剛做完手術休假回來翌日被炒，可見金融機構從沒有半點人情味。由於我們是前線工作，有很多公司的機密資料在手，所以一辭職，或一被炒，便要立即離開公司，不能再碰公司電腦，更會被要求放1至3個月的Gardening leave（有薪假期）。從那刻開始，我更明白人生無常，高薪等於高風險的定律，所謂金融界的「高薪」，其實已把這些必須面對的「無常風險」包括在內。

在這樣的環境下工作，令大家都不敢為人生作出任何長線安排，人人怕被炒，誰去供樓？誰會結婚生小孩？所以我們都習慣了短線人生安排，即今年到哪裡渡假，今晚去什麼地方食飯，任何涉及人生承諾的東西，我們都會採取拖字決，簡單點說，今朝有酒今朝醉。

當然，在如斯亂世下，人心惶惶，為求自保，大家只能努力在公司突顯自己的價值。文書報告工作，人人可做之事，盡量不做，或用最短的時間去做，再花時間去建立一些人人可看見的「額外價值」，例如當你是建立風險管理模型的人，與其花時間改別人的模型，倒不如建立新模型，當然，我這樣說，是先假設你有能力去做此模型。

沒有能力的話，任你一天留在公司16、17小時，要炒人的時候，都會輪到你。早前公司就聘用了一位實習生，美國名校博士，每天工作至夜深，周六日都會回公司，10星期後，上司想一想他來了之後做過的工作，不消半分鐘，就決定不給予全職聘書。所以說，上司要留人及交人的時候，從來不會其工作時間去斷定，除非你長時間工作之餘，亦有無盡的創意及能耐，則另當別話。

博命工作如賭博

我自問沒有此能耐，這星期每天工作15小時，日日如同打仗般，不斷見上市公司管理層，不斷開會，真快吃不消。不過，我也努力安慰自己說，這是做資產管理工作的好處，市好，固然忙，市不好，我們更忙，因為我眼前負責的公司中會有不少平貨可執。當然，這種工作如同一場賭博，因為當歐美經濟真的如Titanic般下沉，沒有任何增長，或出現全球倒退，眼前的股票便能再跌另一低谷。

老實說，我清楚知道這份工作除了可給我生活享受外，沒有半點社會意義，我們這行人有時很了解社會發生什麼事，但所有的「了解」最終是為了令我們的投資回報更好，賺得更多錢，而不是改變現狀，這個地方不好嗎？那麼往別處去投資吧。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（207期 - 8/10/2011）

出走英倫

2011-10-04T09:46:00.001-07:00

難得成功取得一星期假，當然要把握時間，一放工，就直奔機場，出走英倫，清晨到埗後，立即飛撲酒店卸下行裝，再到Oxford Circus 購物血拼，晚上再約舊朋友Happy Hour，之後再去近Tower Bridge 附近的阿根廷餐廳Gauch大快朵頤。這間餐廳的牛扒是我每次去倫敦必食之選，美酒佳餚正好補償我那忙得透不過氣的工作。雖然頻撲，但我非常享受，晚上更沒半點時差的問題，倒頭就睡。

在繁華的倫敦逗留兩天，就轉到蘇格蘭親親大自然，參加當地的小型旅行團，走上Highland，聽導遊說說蘇格蘭的皇室歷史及與英國的戰爭。我在那兒遠眺不同的城堡、高山，想起了沙翁名著《The Tragedy of Macbeth》（麥克白），為了進一步了解蘇格蘭的歷史，我在當地的書店逗留了兩三小時，把三大本歷史書買走，晚上仔細閱讀。事實上，在金融界上班以來，我已沒有拿起過任何非財經相關的讀物，此行的確令我充實心靈。

年輕教授倡增富人稅收

快樂的時間過得太快，遊完Highland後，我只餘下三天假期，為了把握時間，立時起程到劍橋探訪友人。這班朋友全是博士、博士後研究生，或年青教授，我欣賞他們聰明而不自囂，同時有尋找理想的勇氣。他們都愛玩樂，與他們一起時有無盡的笑聲，但當他們陷入爭論時，全都會發揮學者本色，令我想叫停討論也不行，今次一整天的「議題」是稅制，天啊，有什麼不好說，偏偏要說上政治問題！

年青教授及太太堅持要增加稅收，去解決當前經濟困局，而且更主張加有錢人稅收，老實說，我倒是欣賞他太太，由於她擁有美國綠卡身份，人在倫敦工作，每年交４０﹪英國稅，還要交約35%的美國稅，當然中間會有一些稅收的優惠，只是數額不多，令本來在投行工作的她，收入所剩無幾。在如此高的稅率下，她依然主張美國增加高收入人士的稅收，怎不令人欣賞。若我是她，我會寧願不停讀書，不願工作，如此高稅下，根本無人有動力苦幹。

他們夫婦主張增加稅收，增加福利，以解決貧富縣殊，「那些有錢人，出生很好，子女的教育都很好，窮人子女沒有他們的機會，所以這些有錢人應分多點錢給貧人。」Well, 理念是好，我同意政府為窮人提供更好的教育機會，因為教育可改變小朋友的命運，也可為社會培訓有用之材。

福利主義耗用庫房資源

只是我不同意不停增加福利去養懶人，窮人要改變生活，是要有就業機會，用自己雙手去賺錢，畢竟長貧難顧。而且當國家社會福利太好，就會有一群非法移民闖入拿福利，美國政府就長期養活了不少墨西哥的非法移民，他們到美國境內生孩子，孩子一出生就可享有美國福利，自己什麼都不幹，對經濟增長完全沒有貢獻。當然不單止美國，香港的問題更為嚴重，現在連來港的菲律賓工人都說要居港權，更令人難以理解，老實說，你來香港的時候是什麼簽證，就已定了你有沒有申請居港的權力，現在大家好像趁火打劫般，什麼都要去搶，香港的福利及資源真的應付不了這些人。

當然，我說這番話，有人會說無情，只是國家太有人情味，不是好事。在英國，就算是當地出生的小朋友，只要父母非英國人，他們都沒有居英權，國有國法，總不能事事以情治國。

唉！這個題目一吵就吵了大半天，我又要準備回去工作。每次旅行回來，我心情未免失落，眼前沒有高山流水，只有看不完的報告，做不完的工作。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（205期 - 24/9/2011）

哥大浪子情歸柬埔寨

2011-09-21T05:16:00.000-07:00

為了愛情你可以放棄多少？人愈大，愈愛得保留，不管口裡說多愛，都總會先左思右想，特別是在金融界工作時間長了，更不期然會凡事以風險及回報去計算。只是，近日與一位哥倫比亞大學的同學網上閒聊，再次提醒了我，人應有對生活的激情，而我這位同學那追求愛情及人生體驗的激情，真的無人能及。

這位同學是美籍韓人，由於父親在海外從軍，自小就周遊列國，在不同國家生活，大學在耶魯英文系學士畢業，寫得一手好文章。他天性浪漫不羈，女朋友多不勝數，我在哥大讀碩士時，與他蠻稔熟，聽他細說其愛情故事，要有好幾晚在３３街韓國市（ Korean town)說天光才說得完。突然有一天，他不再來上課，一星期過後，他再次出現，一開口就說要退學，要去柬埔寨找舊情人。天啊！我以為他在說笑，怎料機票都已訂好了。
定居柬埔寨尋人生意義

從前飲酒談天，我都有聽他說起這位柬埔寨舊情人。他們在酒吧裡認識，發生了一夜情，女的有丈夫在海外，雖然已沒有感情，但婚約仍在，我朋友只好退下，回美國讀碩士。回國後，他繼續與不同女生交往，單是我聽過的都有來自日本及俄羅斯佳麗，我早以為這個浪子心裡根本甚麼人都不愛，只愛自己，卻不知那柬埔寨舊情人一通電話，說已辦好離婚，他就什麼都不理，起程出發。

原先以為他只去數月就回來，直至有一天，他對我說：「我覺得我找到了人生的意義。」在柬埔寨落腳後，他一面做兼職記者，一面探訪貧民窟和影相，最重要的，當然是與舊情人相宿相棲，他不只一次說，覺得現時才是生活，他很努力求婚，希望成家立室。天啊！這些愛情故事一定不會出現在常把風險與回報掛在一起的銀行家身上！

終於，上周五，他在網上對我說，他成功了，女的答應嫁給他，更邀請我出席他今年底在柬埔寨舉行的婚禮。老實說，當我一開始知道他出走時，便認定此舉是一項高風險低回報的行為，有大好前途不要，為了一個女的，跑去老遠地方，被家人責罵都不顧。但一年過去，他真的安定了下來，聽他說，他在柬埔寨雜誌社找到一份正職，還弄了個展覽，介紹當地低下階層的生活，用一幀幀相片把不同人的生活記錄下來。雖然這刻我與他有地域上的限制，但我可感受他的喜悅，是一種找到了自己人生追求的喜悅。

華爾街銀行家見錢盲目

當然在旁人的角度，他像是犧牲了很多，不過他的生活比起我平日見的銀行家更有意思，不少銀行家年輕得志，金錢女人無一缺，但當問起將來想怎樣，他都會答不知道，祇說：「希望生活有多點動力。現在連人工都不能吸引我努力工作，不過沒有這份工作，我卻不能維持現在的生活。」簡單點說，他在努力地找生活動力，卻同一時間被華麗的生活磨蝕了追尋夢想的勇氣。不過，此情況已算好，我看過不少以為錢財是一切的銀行家，他眼中只有自己，自己就是將來，腦袋裡連思考的空間也沒有。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（203期 - 10/9/2011）

我的癡情老闆

2011-09-09T19:14:00.001-07:00

環球大跌市，做對冲基金的不是很愁，就是把心一橫，賭鋪勁，只是像我做的那些大型互惠基金，不可造短倉、期貨、期權，簡單點，就是只有捱打，眼看大市急速下跌，沒有可能現在放貨，唯一可以是把自己手上的持股再看真一點，評估在最壞情況時，組合持股是否捱得住。

情況就像２２歲時，男友多得數不勝數，只是隨著年紀大，你身邊只有一位能捱得住上落市的優質股，再把自己身家本錢都押上。

當然投資與結婚都是賭博，兩者都涉及風險，我們只好投資前做多點研究工夫，但老實說，不管你認為自己的研究有多仔細，多科學化，當中你也下了不少「感情」上的判斷，再加上經驗給你的教訓。例如，你對那些公司管理層打折，難道沒有主觀因素？投資最終也是憑感覺，沒有絕對錯與對，惟有時間永遠會告訴你的決定是對是錯。

上司拒與愛股分手

當然眼看大市把你的愛股打沉，你有沒有勇氣再次博多一鋪，那時候就考驗你有多相信自己能力，公司那些高級的分析員，經常說要投資一些能獲你高度認同的股票，不管它今天股價有多殘，你也相信它的價值。此舉與癡情無疑，就是不管你愛的人曾經傷害你，只要你深信他值得，就堅持下去吧！老實說，我不常碰到此類人，大部份的基金經理都受不起市場挫折，很快就放棄所愛。

當然有些股票真會令人心淡，明明是本質優秀，擁有天時地利人和，還是做不出半點成績，那時候，不管有多失意，我們都應該割愛。這星期我便為一隻上司愛股與他吵起來。長話短說，上司的愛股中期業績表現不好，我再次把之前為此股票研究的模型拿出來，再去游說他減持，只是他被此股迷住了，他更討厭地把我模型內對該公司的假設改成很高的正數，令股票的現價顯得吸引，再說我的假設太保守。天啊！他這樣做，與小朋友玩遊戲而不忍輸，有什麼分別？我也不想與他爭論，我如此緊張，是因為最後輸了錢，我與他都會一同被責，當然他被責的程度會嚴重一點。

豪食牛扒忘卻不快

對於這個大市，大家都無所適從，以盈利的角度來看，很多股票都很吸引，問題是盈利可維此下去，又要擔心增長不足，又要擔心低息一旦抽上，大家都在擔心一些尚未發生，又不知有幾大機會發生的事情，像熱鍋上的螞蟻，最終令股市忽上忽落。雖說富貴險中求，只是有誰有此勇氣。每次都是坐在旁邊觀戰的人，像評論家一樣諸多意見，到他們真的要下場時，又即時縮沙。

眼見對大市沒有頭緒，周五（19日）中午時分，同事甲發電郵給大家，說今晚一起出外食餐好的，我們一行四人去了富貴牛扒屋，同事甲吃牛扒像飲紅酒一樣，每一啖都要發出讚歎聲，更說：「一星期辛苦工作，都是為了此人間美食。」當然為了此美食，我們荷包都縮了水，他之後再建議去飲幾杯。唉，他這樣做，無非都是想用這上等享受去忘記自己這星期的持股表現組合不濟。可惜，市場不會理會你有多不開心，更不會因你難過而跌少一點。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（201期 - 27/8/2011）

商場情場　好盤難求

2011-09-09T19:12:00.001-07:00

看上司公司的年報看多了，見管理層見多了，才明白真正有實力的管理層少之又少。舉例說，明明去年中國香港市場都尚算暢旺，靠收租為主的公司差不多家家都有租金升幅，唯獨某些股票收入表現大失所望，上司著我把他們的管理層找來，卻把我激得一肚氣。他們有時連編個故事都不想，祇會說：「我們就是這樣，改不了。」再問深入點的問題，他們會打發你說：「如此詳細，我們忘記了。」

無料管理層大話連篇

當然，亦有些管理層會編個故事出來，以千百個理由去解釋表現不如理想，只是旁人一聽，就即時聽得出是作出來的，更甚者，很多管理層會誇下海口，說有多麼宏大的計劃，只是當我再仔細一點問及計劃的詳程，融資安排等，他就會支吾以對。當我以為老字號的公司會好一點，只是這些老牌大公司只會食老本，不思長進，每次開完會，我都會忍不住想，為何股市賊人如此多。

老實說，單是花少於一小時的時間，這些公司的財務總監就能把彭博的利率預測，套入公司現時的浮動利率借貸，從而計出未來的利率開支負擔有多麼的驚人，應該早日籌謀準備。只是如此簡單的問題，都會有管理層說：「現時我們的借貸仍有兩年才到期，我們會再等等，看情況才決定。」每次聽到這樣的答覆，除了嘆氣，真的無話可說，可以提出的建議都提了，他們不願改，我們都只好打退堂鼓。

入行日子長了，上市公司管理層的大話聽多了。由最初的無奈，到現在得啖笑，笑後，再別過頭埋首研究其他公司，不斷找尋在沙中的鑽石，或者是沙粒中較好的沙粒。由於公司管理的基金愈來愈大，同事們的工作持續忙得透不過氣，平日回家只為睡覺，可是最難受的地方是在睡前都在想工作的事情，迷糊間睡著了，再次張開眼晴時，又要開始忙碌的一天。

有料女強人享受獨身

難得捱到假日，與三五知己共聚。今周大家不約而同提起身邊友人都在籌辦婚禮，臉上的表情由一瞬而過的羨慕，到不耐煩，到恐懼都展現出來，這也不難理解。同枱幾位朋友，單靠自己工作，生活上大大小小的開支都可撐起，去南美洲，歐洲度假不成問題，要出外走走找個男友相伴也不成問題。可是，成家對她們來說，實在萬份不易，單是要找個她們看得上眼的對象已很困難，再加上她們會先計一下「風險及回報」比率，結果，符合條件而又單身的男人甚少，遲遲找不到合適人選，所以每當別人提起結婚的問題時，這班女強人都會表現不耐煩。

當然，如此聰明的女人，又怎會不明白人生大事有時限，累積的學養及財富敵不過時間流逝，難免焦慮起來，但轉眼間，她們又想通了與其勉強為自己的生活加入一位不速之客，不如好好享受單身之樂，活在當下。至少現在我們三五知己的話題仍可在集中時裝、美食及旅遊，而非丈夫有外遇，孩子不聽教等等家事。

結婚是幸福的事，當你在合適時間，碰上合適的人，能夠廝守一生，是一份福氣。否則，找個不對的人，只是自找麻煩，庸人自擾。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（199期 - 13/8/2011）

金絲雀籠內看世界

2011-09-09T18:48:00.001-07:00

二十出頭，遇上不公平事，會忍不住在洗手間哭；出來工作兩三年，再遇不公平時，會據理力爭，處處不饒人；再過兩、三年，卻看化了，把不開心的情緖刻意壓下，對自己說，過幾天沒事了。是歲月令人妥協，還是時間把人的銳氣都磨盡？我弄不清。

走進金融界工作，最不習慣的是一層又一層的關係，不可逾越，唯一可逃離的方法是盡快爬上高層，只是過程中一點不快樂，這星期忍不住向友人說，為何在這圈子打滾15、20年的人都如此自大，不顧他人感受，友人毫不思索：「當你每晚在酒吧花錢花得如此豪，吸引了無數女人的崇拜眼神；回到公司，下屬為了自己的日子好過一點，當然會阿諛奉承，久而久之，你都相信自己是天下無敵。」如此一說，倒是有理。

學與駑馬上司共同進退

回想起過去當記者，在外時間比在公司時間長，上司奉行有能者居之的政策，有任何新點子，亦可直言相告，平日不必做奉承工作；加上長年在外，毋須管辦公室政治，這樣的自由真的無法在任何工作中找到，可惜，自由培養了心靈，卻買不了房子、車子。

由自由工作走進金融界，首要學的是與上司共同進退，因為過去當記者是個人工作，你訪問什麼人，刊登出來，撰文是你的名字；攝影、美術、編輯各有明確工作，你的能力別人一眼可見；只是在金融界，如果你上司是駿馬，以及不忌才，你會前途無限，如果跟了駑馬，任你再努力，成績都會被打折，所以你只好更努力把你上司的工作都改好，才有機會被賞識。仍記得當日在某美資行面試時，當天面試官說：「從前你訪問的人都是舉世知名的人，但將來你到了我們公司，你要『服侍』的上司沒有你從前訪問的人的知名度五分之一，只是氣焰卻比他們大足足一倍，你會受得來嗎？」那時，我仍不以為然，到真正入行後，才明白日子真的不易過，更明白為何金融界成了金絲雀籠，外面的人併了命入去，內裡的人想盡方法走出來。

日做１２小時拒變工作狂

上周，因為工作上的不平事，一氣之下，想辭職去了，幸好，這些年來，學會了忍耐，在最憤怒的時候，學會了不作任何決定，只打了通電話給好友，她只淡然說：「食得鹹魚抵得渴，你不做這間，另一間又會好一點嗎？這個行業本就如此。你就當為了每個月都有糧出，可以負擔你那單身公寓的租，閒時出外走走，心情不好時，有兩日假飛轉歐洲都不成問題，就不要抱怨了。」給友人如此一說，好像真的是自己投訴得太多。但一肚子的悶氣，無處發洩，只好出外走走。

碰巧朋友有空，駕了他的Benz SLK 350，開了車蓬，與我走過黑夜繁華的城市，再越過長長的樹蔭，漫無目的地在大道上奔馳，把我整星期的悶氣都洗去。抬頭望上天，看見繁星點點，欣賞眼前的美景，終於忘卻了工作上的煩憂。

或者，我需要的只是生活中一點的閒適及平衡，一星期100小時的工作只會把我迫瘋。從今天起，我不管上司如何想，一天最多12小時工作，我相信優質的時間比長時間工作更重要。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（197期 - 30/7/2011）

歐元有危有機

2011-09-09T18:47:00.000-07:00

這星期因為歐債問題，與同事吵得面紅耳赤，我說：「世界沒有亂事，就不會有報紙，投資市場沒有波動，我與他都沒有糧出，花時間管那麼多幹什麼，歐洲各國當初處理歐債問題時，都沒有讓私人投資者加入討論。怎料，他說我只懂賺錢，不關心世事。

我不管，是自知管不來，誰不知今天歐債問題就算暫時解決，日後仍有大大小小的問題。我不反對法國建議，把部份希臘債改成30年，不是說問題因此而解決，我都知危機當然是今天解救比明天好，總之是愈早愈好，只是以目前情況去看，除了以金錢換取時間，再謀良策外，歐洲各國還可以做什麼？

應捉緊改善歐元的機會

接著同事甲說，讓希臘退出歐元區，透過貨幣貶值去解決問題。老實說，如果問題真是如此簡單，希臘早就走了，不會留到現在！首先，希臘問題及其它歐洲各國的問題，不是歐元而起，是因其自身國家財政政策不當，入不敷支而起；其次，離開歐元區，可以暫時透過貨幣貶值去解決問題，只是日後還有誰會再對自己國家的貨幣有信心。

我贊成不應讓窮國生存在歐元區內，如果未來有國家退出歐元區內，我亦不會感意外，惟問題不是說離開歐元區就消失，這些國家依然是不事生產，它們獨立出來，更加無人可打救，留在歐元區，仍有歐央行這大後盾。

事實上，歐元1999年出現，時間不長，中間仍有不少改進的地方，今天歐元是意料之外的事，但有危有機，這何嘗不是機會令歐央行積極改善歐元區缺點，令歐元更元善的大好機會。但是，無可否認，所有政策都會引來一批既得利益者不滿，根本沒有可能討好全世界，作為局外人的我，除了努力善用這些市場波動而衍生的投資機會，還有什麼可幹？老實說，我也想不到更好的方法去解決歐債問題，這樣與同事討論下去，也沒有多大意思，只想快快結束討論，趕快幹活。　

終日抱怨不如積極解困

怎料，不說投資還好，一說投資，同事甲再次義正詞嚴說，把這些歐洲債賣給投資者，是把問題轉去投資者身上，實在不負責任。天啊！誰迫你買那些債卷，沒有那麼高風險，誰會給你20厘息，你要投資高風險產品，就要有承受高風險的準備，誰說投資要包賺！

老實說，我實在很害怕別人把自己說得委屈，人生很多時候是一個選擇，當然你生於阿富汗、巴基斯坦落後地方，飽受戰火的蹂躪，我會說「不幸地你真的比其他人選擇少」，但是，在美國讀書時，我認識很多來自落後地方的同學，當然有不少家庭是富裕，只是仍有些在巴基斯坦小鎮出身，拿政府獎學金出外進修，如果你說，天心，這是個別例子，不是每個人都如此幸運。我同意，但我堅持相信，每個人生命中總有屬於自己的機會，那個時候會否成功，看你自己如何選擇。我們總不能把責任推在別人身上，終日怨政府不公、社會沒流動性、出身不及別人好等等，如其抱怨，不如想想如何走出困境。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（195期 - 16/7/2011）

隨文

2011-09-09T18:45:00.001-07:00

今個星期忙於與不同朋友道別，畢業至今一年多，同學都開始向世界不同地方發展。在哥大時，我最好的朋友是位俄羅斯美女，紅色的長髮、高佻的身形，十歲時隨父母來紐約定居，懂五國語言，人又聰明得很，只是她最令我欣賞的是她的勇氣，對自己理想的追求。

畢業前，她為自己拿到紐約彭博(BLOOMBERG)暑期工作而自豪。無它，在美國記者地位本來就高人一層，彭博更是數一數二的大集團，薪高糧準。暑期工完結後，彭博給她長工的機會，她斷言拒絕。還記得當時我問她為何放棄理想工作，她說：「當初，彭博是每個新聞系學生都想入的地方，我也想看看有多好，故只報了這一間報社。這與我選哥大新聞系一樣，我沒有報其他學校，如果要不到最好的，我就什麼都不要。於彭博試過，那裡待遇好，但我想試其他東西。」她從不漁翁撒網，真的喜歡才去追求，那份堅持怎不令人佩服。

當然生命如意時，堅持可能不難，只是在你失業時，仍能堅持自己信念卻並不容易。拒絕了彭博的工作後，她花了兩個月時間去找新工作，兩個月聽起來不長，但我深深明白沒有工作兩個月是一份煎熬。還記得，數月前的周二下午，我與她約在EAST VILLAGE的一所咖啡廳內，她依然是精神奕奕，而我卻眉頭心鎖，她竟安慰我起來：「你人生工作時間如此長，卻可以在周二下午，人人都趕上班之際，而你嘆咖啡的時間卻少之又少，何不享受一下現在的空閒。」她更邀我一同走上紐約上部的一間郊外瑜伽中心，靜修兩天。天啊！我心煩得要死了，她卻仍有心情享受生活！

兩個月後，她開始了新工作，是一份比彭博更高薪的傳媒工作，專門報導商品新聞。我原以為此份工作可以滿足了她，只是不出半年，她又告訴我，拿了獎學金去中東學阿拉伯語。「9．11的時候，美國精通阿拉伯文的美國人寥寥可數，隨著中東的局勢緊張，我相信精通阿拉伯文將會有很大優勢。」她總是有對自己生命的追求，安穩兩字在她字典裡從未出現過，二十六歲的人生，多姿多彩，大學畢業後，去了非洲做兩年自由撰稿人，1年在莫斯科華爾街日報工作，1年在哥大讀碩士，1年在紐約工作。

單看她的履歷已令人印象深刻，加上她那份決心，非一般人可比擬。要離開熟悉的地方，到一個言語宗教文化通通不一樣的地方，實非易事，怎不令人欣賞。加上，她本已在紐約有穩定工作，以及愛錫她的男友，要離開，就要把這段感情都放下。我忍不住問她：「妳捨得他(男友)?」她爽快回應：「不捨得，說分手時哭得死去活來，只是為了他留下，有一天我總會怪他。他要留在美國讀MBA，我們的時間合不來，沒法不分手。」他們這段感情兩年來也分隔兩地，當女的在莫斯科時，男的一年飛四次莫斯科，女的也來往美國兩次。到女的在紐約讀書，男的每兩星期坐一次巴士由華盛頓到紐約探望她，旁人都看出他們真的相愛。可是，他們兩個都年青，而且各有所求，在一起總有一方要放棄自己的理想。她說得對，不管現在多麼愛一個人，如果生命不為自己而活，總有一天我們會後悔。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（193期 - 2/7/2011）

華爾街「三無」人士

2011-07-06T03:55:00.001-07:00

這星期首要工作，是要把持有的所有股票，做一轉Liquidity Test（流通量測產），簡單點，就是看如要散去所有手上的持股，各要多少天才可放完，基本上10天以下都是可接受的範圍，只是有些股票卻要花逾20天才可散貨，而且那是假設該股票的市場成交量只由你一個人放貨，而其他人照平日般買貨，當然這是不可能發生的假設。現實中，我們可能要花一兩個月時間去出貨。

如果你問，為何買如此重貨，是否看好那些股票，事實卻很令人失望，我們揸重貨，是因為沒有選擇，我們的投資者全是機構性，他們有自己投資的條件，當市場上符合他們投資條件的只有四、五隻股，我們根本沒有選擇。加上當美國公司投資香港公司的時候，把萬分注意力都放在企業管理上，被懷疑有問題的管理層一律不投資，餘下的只是一、兩隻股票可選擇，過億美金的基金要投資，又怎能避免某些股票持貨太重。

被抽重稅　無車無樓無根

面對這些情景，就想起做對冲基金的好，從前由尋找投資機會到下決定散貨，全都可以在一天裡頭出現，快狠準是從前工作的模式，現在的行動力比過去慢得多，持貨甚少改變，時間轉而花在見管理層上。只是見多了，真的自覺靠他們，倒不如真的靠自己，多點做實地考察，多看年報，管理層十句話裡，沒有五句是真的，聽了也浪費時間，除非你是想從他身上拿其他公司的資料，如果不是，他說自己公司時，總少不免誇大的成份，多聽無益。當然有時管理層講大話，你也可從中窺探一二，對我來說，現在見公司都是為了識多些人，打好人脈網。

上星期與其他分析員一同開會見某上市公司管理層，難得看見亞洲人同枱，開完會後少不免攀談幾句，得知他已在紐約工作了5年，下月回新加坡，當問及他回家的因由，他聳一聳膊，不以為然說：「在這裡5年，逾半薪金是交聯邦稅及紐約州稅，現在美國政府那麼窮，稅只會有多無少，我回去，薪金依舊，稅卻少了一大截，怎樣都可儲點錢。」的確，這兩個月內，我也是一毛錢也儲不下，先是薪金扣了稅，再要交租，更要時不時在第五大道購物，這樣下去，真的到30歲時，我仍是無車、無樓、無「根」之人，周圍走來走去，他不提我也不自覺這是問題。

人在紐約　單身主義萬歲

回香港不是不好，只是我怕那傳統的社會觀念，什麼時候要結婚生仔都好像要與人交代，在紐約，沒有人有時間管你，享受單身自由的女性眾多，更不會有人告訴你30歲就要結婚。香港就像一個小鎮，好像大家都認識對方，不斷「努力了解」其他人的私生活，別人的決定總像與你有關，更不知從何時起，我們把結婚成了肯定女人的價值；事業成功卻單身的女性，更不幸被加上不同帶眨意的花名，這個社會容不下不同人的生活方法。

當然，我不討厭回港，上司如願意在香港保留我美國的工資，而我只交香港稅，我一定想也不想就回去，因為最終都是有錢最好，最多到時受不了傳統觀念，我再次出走。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（191期 - 18/6/2011）

分手吧！

2011-06-12T07:49:00.001-07:00

前後工作過的公司，都是做資產管理，風格卻南轅北轍，舊東家專門做收購合併生意，講求快狠準；新東家專門以慢打快，手上的股票貴精不貴多。前者像每日與時間對賽，公司質素不好不重要，只要有成交有升幅，來得快走得快，就算是所投資公司前景有多不濟，他們都要賺那迴光反照下的一下升勢才罷休；後者卻要把公司一顰一笑都留意，把他們旗下每個計劃都精確計算，定時與不同公司管理層見面，有時甚至是為了套行情，明明沒甚麼興趣的公司都去見面，原因無它，當一個人說十句有一句是真話，那麼見得愈多人，你知道真相的機會也提高，因為不少二三線公司為了抬高自己，就會把行家貶低，把人家的缺點放大，成了你了解其他公司的投資風險。

高層大話西遊

把不同人的故事串合起來，我發現其實管理層最擅長編童話故事，不管日子多麼艱難，他們口中說的將來永遠是美好，年比數據不理想，他們會與你說季比、月比、甚至是與同行比，再不行，就會以將來數據去安撫你，總之，他們一定會找到一個表達方法令你看到他們最美一面，分析員面對這些管理層，最好用心把他們說的話記下，日子有功，慢慢地你會發現把他們的故事串連起來，漏洞甚多，真話無幾。

當然，有時就算是你發現漏洞，直斥其非，管理層都會反口不認。近日，會見一些頻密發債的公司，問他們發債的原因，是否有什麼計劃？怎料，那些管理層竟說，只是想儲起點錢，將來有機會可擴大發展。當然，第一次向市場融資，我或許仍可相信他們，可是，不出半個月，又再次發債，就算是小朋友問家長拿零用錢，都不會說為了儲蓄所以不停問家人要錢，此舉未免太可疑。當我從不同角度去追問，他們都是在大話西遊，無句真。

當然，他不說，我也無話可說，只能用「行動」去證明我的不滿，早日與這些股票分手。老實說，開始時，我仍不忍心與這些曾經愛過的股票分手，加上總有些Sell Side分析員會把那隻股票的美好一面放大，遊說你繼績持有。那些，真是考驗我對自己的決定有多少信心，是否有能力去遊說上司。當然，我明白有時就算真的做對了決定，市場也未必會即時給我回報，不幸的話，我更會被狠狠推在地上。不過，如果真的是花過心思及時間去分析一間公司，有一天市場總會給予公平的答案。

散戶懵然不知

最可惡是一些常出口術的公司，經常在媒體前吹捧自己，令一般散戶以為該公司前景好。由於散戶甚少去質疑上市公司的數據錯誤，年報尚有跡可尋，那些數星期，數月，甚至是突如其來的記者會上公佈的數字，散戶真的很難找出他們的謊言，很多時，股價因而炒上，我卻因此而重傷。幸好，上司也明白市場總有不講道理的時候。

有時，真的覺得市場跟女人的心一樣，千變萬化，令人難以捉摸，以為自己終於了解它的脾性，卻又被它摔一跤。唯一方法，只好自己每次學精一點，早日學懂市場之道。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（189期 - 4/6/2011）

紐約菁英酒醉後

2011-06-01T19:40:00.000-07:00

這周五，當我埋首於工作之際，收到另邊廂數星期以來排山倒海的工作淹沒的Tori來電，二話不說：「不要工作了，我們今晚去玩，７點到你家門，穿靚點！」Tori沒有等我的答覆就掛線，如果是平日我早就不理她，過了２５歲我已不愛通宵在外，只是我想起前天是她的生日，只好捨命陪君子，把工作留在周六日才解決。

回家一會兒，Tori就來了，穿上低胸短裙，最少４吋的高跟鞋！一入屋，她直衝我的衣櫃，盡顯其律師本色，「指揮」我應穿那套剛買的黑色晚裝。在我更衣化粧之際，我終於忍不住問Tori我們今晚的「行程」。Tori直言，　一天１５小時的工作把她快要弄瘋，她要去酒吧輕鬆一下。「你近日不是有很多銀行家在身邊嗎？仲要去玩！」她即是反駁，「近日天天都在工作，忙得透不過氣，與那些銀行家都只是食餐飯就玩完，大家都沒有時間去了解，與其這樣，我不如自己去酒吧尋開心，又不會令自己多了負擔。」

律師想轉行做記者
不出半小時，我們已去到Penn Station附近的韓國Club，那裡有嚴格的衣服要求，有次我與男性朋友入來，正因友人穿了雨鞋而被拒進入。當然這次我們有備而來，不會被人趕走。紐約就有這樣的好，甚麼國家的男子都可碰上，悶了紅鬚綠眼的美國人，可以擁有亞洲面孔的ABC。他們衣著光鮮，大部份都是有為青年，女士們都看得出是用心打扮而來，我們找了酒吧旁的高椅坐上，先飲一輪酒，把日間的清醒忘記，才可盡興。

不出半小時，就有名自稱為記者的男人走過來，邀我跳舞，幾杯下肚，就只好奉陪一下，跳完舞回來，他開始說自己故事：「我做了１０年律師，之後不想再做下去，３０歲時去了東南亞地區跑新聞，在泰國住了兩年，上年才回來。」老實說，如果在香港有人說不做律師而去當記者，我真的不太相信，只是在紐約這個地方，有來自世界各地不同追求理想的人，他們敢於放手，再爭取，而且記者在他們心中是很偉大的工作，不單是社會對他們的認同，更多是他們對自己的肯定，他們為自己的工作感到自豪，更樂此不疲與人分享，那份自信及閱歷的確迷人。

「盛女」怕變「剩女」

但在紐約的日子，我學懂要把任何在酒吧認識的男人的說話都打五折，更不會與他們深交，這時，在我忙於聽這個記者在東南亞的故事，我發現有名高1.9米的ABC把手放在我朋友的腰間，而Tori明顯一點都不自在，我只好先撇下我新認識的男伴，拯救Tori。

原來那男的一直在灌酒，我只好把已半酸的Tori拉到身邊，怎料那個男的仍在苦苦糾纏，更口出狂言，我惟有把Tori推上的士，送她回我家，回到家，Tori哭了，「為何在這裹總是寂寞？」我沒有想過年輕美麗，受過高等教育，男友多如繁星的她會說出如此的話，她續說：「現在我的事業發展很好，只是我都３２歲，什麼時候才可嫁出，３星期我工作２４０小時，身體不如２５歲時，肩膊痛得要命，每周都要針炙。」事實上，在這個城市，有誰不是工作到半夜，努力以工作去填滿生命，或者是錦衣美食。可惜的是，工作填不滿心寧。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（187期 - 21/5/2011）

在華爾街Speed Dating

2011-05-19T07:37:00.001-07:00

這星期再次開始分析員的生活，首兩周見了十多間公司，真的有點像快速約會派對般（Speed Dating），一天內與五、六間公司會面，事前要花時間把他們的年報及分析員報告看完不在話下，當日見公司所花的心機更累人。

無他的，就如去快速約會派對般，與會者總想向對方表現最好的一面，一直說自己想說的故事，當然，如果你只聽他們落力賣弄，你永遠無法了解對方。因為他們說的，多數不是全部，簡單點，當他們說收入增長有多少，我卻想知在通賬下，他們成本會增加多少；當他分享公司未來的發展計劃有多宏大，我想知是他們的融資成本；當他們說市場氣氛有多好，我想知他們有無減價促銷。當他們向你說一面之詞時，你必須把其他的三面都找出來。

做足事前準備免被洗腦

有時更要當心碰上天生市場推廣高手，把自己的好處說不停，在不定神之際，把你的思維牽引在其早已準備好的報告上，開會開了一句鐘出來，都不知自己有何得著，回去公司，上司問及有關公司時，你才發現自己已被洗腦，只懂不停說該公司好處。

為了免卻被管理層牽著走的風險，每次見公司的時候，我總會把自己當成記者般，盡量把事前的準備做得足一點，要求一開場即發問，不由他們把時間花在讀年報上（因為那些資料全可在網上找到）；亦不羞於追問，當記者這些年來，碰過不少管理層及名人，明白有時他們刻意嘲笑你的問題，其實是以此去迴避你的問題，如果臉皮薄一點，真的不敢再追問。而且上司說，當你發問時，單看管理層的反應，有時甚至能看出他們是否心有鬼，當然這些都要時間累積，我仍未夠功力。

而且很多時是真的有心無力，當我一天內，見到第７間公司，他們離不開說自己公司「家底」有多好、「前途」有多光明，年輕的公司說自己「後生可畏，具增長潛力」；年長的公司則說自己有多「老成持重，發展安穩」。說下去，就好像甚麼都不用再挑，隨便選一間即成。事實卻非如此，離過婚的友人應該都知離婚時身心及荷包的付出有多大，投資又何嘗不是，胡亂相信管理層片面之詞而入貨，最後想出貨時真有可能身心俱疲。

隨時準備出貨小心看管

所以最好就是在這些快速約會派對後，再找時間與個別感興趣的公司互相了解，再查下對方「家宅」，確保所言非虛，才正式「交往」。投資始終要隨時準備好出貨的準備，就算是那些已經「登堂入室」的股票，仍是要小心看管。

或者，在紐約這個繁華金融都市待久了，真的不難發現在金融界部份人把自己處理感情的方式與投資等同，他們了解自己的本錢，也知自己可以慢慢挑，喜歡的，約會幾次，研究下對方；有潛力發展的，可能再約會幾次，明白分散投資的重要性，不會把感情放在一個人身上。可惜的是歲月不留人，女孩要參與這場遊戲，卻又急於出嫁，必須盡早進場，否則你才發現自己過了左挑右選的時間。簡單一點，就是情場與股場上，都必須要時刻留意自己的籌碼，出入有時，免得傾家蕩產。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（185期 - 7/5/2011）

在紐約的中國女性

2011-05-02T01:05:00.000-07:00

終於經歷完一段漫長的求職時間，再次安頓下來。接下來首要任務當然是與兩位好友見面，為了慶祝大家終於都安頓下來，我們挑了周六到城中的四季酒店內The Garden去食Brunch，餐廳內樹林的裝修，配上外頭白日，令這個早上更添明𣈲。

數月前，我們三個女人聚在一起，總是為了工作而煩惱，兩個找工作，一個找理想。數月後相聚，我們三個中國來的女生都已有各自喜愛的工作，更各自租了一個單位，真正享受單身貴族的生活。當然人不會滿足，衣食滿足了，隨之而來，是對生活的要求，我不得不承認，在紐約生活，真的沒有很大的結婚壓力，也不會感寂寥，事關每周工作時間甚長，完成了只想回家睡，周五也總有不同的朋友開派對，真是寂寥的話，紐約大大小小的酒吧都歡迎你，找個約會伴侶隨處都是，當然找個認真的卻很難。

害怕承諾求婚變分手

我的兩位友人，從中國來到紐約時已年過三十，在內地經常被親友催婚，來到美國讀書及工作，不單找回自由，也不再被迫婚，更經常有不同的男人在身邊。三十出頭的她，任律師，長得玲瓏嬌小，皮膚白得像二十出頭的女人，難怪她總能把銀行家、分析員都吸引過來。甫坐下，她即時大數那些銀行家的不是，「你有所不知，這個都市的人，每個人都像趕時間般，第一次見面，就想把你帶回家，他們根本沒有興趣了解你。」另一位女友，比我們早兩年到紐約，早在哥大畢業，工作近三年，母親是蒙古人，在她父親去世後，成了出家人，或者是無親無故的關係，她是我眾多朋友之中最獨立的一個，雖然是在資產管理行業工作，只是平日放假她最愛是一個人拿相機去四處拍照，她曾說，她從沒有擁有一段多於兩年的關係，最近也因她男友求婚，她決定與他分手，原因無他，就是不能長時間愛同一人。說穿了，也只因她害怕承諾，聽見朋友說紐約銀行家沒有耐性，她即時答道：「花時間了解你？不要傻吧，中國男人最少都有照顧女人的心，就算是結婚後有外遇，也最少會在財政上照顧你；我在這裡四年，卻未碰過這樣的紐約人，大部份人都很害怕承諾，他們總是會計算自己會有什麼損失，就是真的是想結婚，對他們來說，都是一場財政安排。」說下去，我們三個都認同中國男人是比較「靠譜」，在感情上，天下男人都一樣，只是中國男人尚有照顧伴侶的心。

閃電離合自私也自愛

當然，話是這樣說，現在要那兩位朋友回國找對象，她們即時推說沒可能：「以我們現在的年紀，在內地同年的男人都說我們年紀大，只想找個二十出頭的女生，回去又有甚麼意思。」當然，我們大家也心知，這裡的好選撰比中國或香港多，最少整間公司大部份人都是美國一流大學出來，要什麼國籍的男人都易找，加上中國女人在外國人眼中總是年輕，三十多歲的中國女人，在他們眼中都是二十多歲，就算是四十不嫁，也沒有人會說三道四，我曾碰過一個結了5次婚的女人，最後一次結婚已是75歲，當問及為何離婚4次，她不以為然地說：「我值得擁有最好的，不合則離。」當然這或許是很極端，只是這個都市內的人就是如此，他們總是想自己，忙自己事，的確是自私，卻也是另一種保護自己的方法。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（183期 - 22/4/2011）

名牌大學博士生的出路

2011-04-19T23:35:00.000-07:00

名校難考，名校教職更難求，那些美國常春藤大學（Ivy League School）教職，是不少博士研究生畢業後的目標，只是想拿這些大學的終生職位更不單要有才學、研究成就，更要幸運。近年紅極一時的新末日博士魯賓尼（Nouriel Roubini）在哈佛畢業後，曾在耶魯教書，但沒有拿到終身教職，隨後去了紐約大學教書，一直至今，這些例子在學術界甚為普遍，無他，世上有那麼多博士生，名大學教位如此少，怎能有空間給予每個教授。

為劍橋放棄兩倍人工

筆者在哥倫比亞大學讀書時認識了一群印度籍博士生及教授，近日與他們飯聚，得知有位29歲的年輕教授朋友，拿到了英國劍橋大學統計學系的終生教職，如此年輕有此成就，實在令人佩服。這位友人在印度考進當地知名統計學院，再拿取全額的獎學金到美國麥西根大學（University of Michigan）讀統計學博士，以優異成績及四年時間讀完博士課程，然後畢業後在美國哥倫比亞大學教書，不時有新文章發表到名學術期刊，在這兩年，他的表現一直受校方認可，系方一直說多等三、四年，他就可以拿到終生教職，只是學術界與商場一樣，都會有人材爭奪戰，哥大要他等多數年，劍橋大學卻即時給他終生教職。當他拿到英國劍橋大學統計學系的終生教職之時，美國加州更有另一間私立大學以兩倍人工邀請他加入。當然，這位朋友，想也不想，就選撰了劍橋大學，對他而言，教學本不是為了金錢，有甚麼比得上進去舉世知名大學做研究，而且，入了劍橋，再要去其他名牌大學，又有何難，何必為了那些短時間的工資而去另一所名氣沒多大的學府。

做研究不成轉職投行

凡事有得有失，我這群印度朋友，全都是在美國數一數二的大學讀統計學或數學的博士，學術研究是他們一生的興趣，而他們的太太一般都很聰明，有些有很好的工作，有些也是博士生，只是因為有個聰明的丈夫，他們很多決定都要與丈夫有所妥協，有時甚至是放棄自己喜歡的工作，隨丈夫到外地教書。

事實上，美國名牌大學對博士生的培訓向來出色，哥大不少博士課程，每年只收三、四人，當中包學費及生活費，申請人來自世界各地不同的學府，GRE的成績優異不在話下，本身也是自己國家的人材，所以他們畢業要找工作不難，當中不少數理博士生也是投行目標要羅致的人材。

只是要捱到畢業，卻非易事，當中最難不是專業試，因為考試對他們而言是無甚難度，但要在研究上有所成就卻甚為艱難，能考進那些名牌大學的博士生，不少都是對研究有所興趣，可是要在學科中研究出新理論甚難，沒有新理論及新文章發表，又要在學術界混下去不是易事，加上在學系中沒有好的人際關系也站不住腳。所以，不少博士生最終都走回私人機構，現時投行的計量分析、風險研究人數都是由數理博士生擔任，對他們而言，投行的分析工作比創新研究更為容易。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（181期 - 9/4/2011）

當銀行家比律師好

2011-04-04T23:30:00.000-07:00

上周看到《華爾街日報》報導，今年報讀美國法律學院的學生較往年少，原因是學生擔心畢業後的出路及薪金，在權衡付出及收入的時候，認為法學院的前景不吸引，轉而考慮其他行業。

看畢，立即把此新聞轉寄給在美國著名法學院畢業、現正在美國專門做收購、合併的律師友人。郵件發出後不足5分鐘，友人即時致電，「我都說律師不好做，如果我現在年青10年，我一定會做銀行家，而不做律師。你想想，我們律師每星期都要Bill過百小時去證明自己的價值，如果論時薪計算，我們律師人工太低。」她根本遏抑不到自己的怒氣，不間斷地說：「我前天與我們公司的合夥人閒談，他說現在的人工比不上他2005年當Associate的收入，以前項目多，花紅自然多，就連做associate花紅加人工都高，現在生意全都在亞洲，在美國當合夥人，根本不太賺錢。」當她在不斷投訴人工不高時，筆者要補充，作為全美數一數二律師大行的Associate，她的年薪不少於150萬港元，更有形形式式的津貼，連生仔都有一年1萬美元（約7.8萬港元）額外津貼。加上她有豐富的中國執業經驗，如果她願意回北京，公司更會有房屋津貼，人工提高等，所以，當她在抱怨時，筆者總是不停提醒她，她擁有的已比別人多。

花紅雖高工作穩定性低

當然，何解高薪如她般都會羨慕銀行家？無他的，高處未算高，人總是喜歡投訴自己沒有的東西 ─ 花紅，我們在哥倫比亞大學畢業後而當了銀行家的朋友動輒花紅由12個月糧至24個月糧不等。現在雖然說是管制了花紅，只是公司把他們人工大幅調高，去抵銷花紅不可太高的限制，當中加薪八成的銀行家大有人在，律師友人當然心中不是味兒。

只是前幾天，與一位在投行工作逾20年的老前輩說起此巨額花紅，他即時反駁：「銀行家好景時，花紅是理想，可是，不好市的時候，公司想也不用想，就可以把你裁掉，你把我們平均工資計起來，不是外人說得如此理想。而且，有多少金融界人才可捱得過那麼多個風暴，以及無數個通宵，所以真是能夠在這行捱上30年的人甚少。如果你以一生人的事業作分析，不是每個銀行家都是如此風光，當律師的，最少在金融風暴中，他們都有工做，仲有，公司上司要找他們，公司清盤都要找他們，工作穩定性高我們很多。」

消費高賺再多也難儲蓄

事實上，銀行家也好，律師也好，他們的工資都實在比一般打工仔為高，只是他們高收入之餘，同時也高消費，儲不了錢也怪不得人。不說紐約曼克頓的奢華靡爛，單單是聖誕回香港時，筆者與一眾年青投資銀行家到中環那些只供會員入內的酒吧「參觀」一下，內裡的客不是銀行家，就是律師，單是會員年費已過萬，酒水更比其他吧為貴，不過有幾分姿色的女士們入來，通通也不用自掏荷包，自然有男士主動買酒，那些晚上，男士買酒，女士送擁抱，甚為平常。只是男士當晚埋單結帳都已幾千至萬元計算，這樣的花費，任憑你賺再多都無法儲蓄。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（179期 - 26/3/2011）

百萬年薪不易賺

2011-03-25T06:38:00.001-07:00

在中國股市當道時，乘時而起又豈只是以研究中國為主的基金經理及銷售員。在美國，專門為在美國上市的中國公司做宣傳推廣的公司大行其道，不斷招兵買馬，只是他們賺的不是真金白銀，是股票。這些中國公司出手闊綽，隨時都發股份，公關公司拿了股份後，就在股票市場抽水。

這些公司的創辦人多是原先在投資大行當董事，在大行升職到了盡頭，就想自己出來闖一番，當中有誰不想揩中國這趟油水。話說友人在前路茫茫之際，被這些公司招聘，單是底薪有8萬美元（約62.4萬港元）一年，老闆更利誘如工作表現好，他們幫忙做宣傳的那些中國公司，隨時獲分股票，年薪達16萬美元（約124.8萬港元）是等閒事。世上當然沒有免費午餐，友人被要求出席各大酒會，認識多些中國上市公司老闆，以及美國的基金經理、傳媒工作者，總之，就是要不斷交際應酬。

放下尊嚴變身超級公關

本來閒時出去走走，問題不大，只是那些飯局什麼人都有，不要以為穿西裝、套裝的人全是腦袋正常，友人就曾因與老闆出外應酬，在餐廳上遇上老闆的舊下屬兼情人，白白地在餐廳上被罵得狗血淋頭，回過頭還要對上司及同桌客人強顏歡笑，毫無尊嚴可言。

加上為了取得更多中國公司的生意，友人四周問朋友拿取當地記者的聯絡方法，無他，因為那些蚊型中國公司，其行政總裁都望可登一登上英文報紙，當中《華爾街日報》更是他們首選，只是這是殿堂級的報紙，又怎會對這些在納斯達克上市的蚊型股有興趣？友人努力拉攏記者，無非都是想他們在專題研究時，有機會找這些細公司問及市場觀點，好讓他們的公司名可登在大報上。

公司想宣傳無可厚非，只是友人公司老闆想宣傳自己的角度，令我忍不住大笑，這位美國老闆年過60，女友為年僅30歲的日本人，在投行工作逾20年，錢相信是不缺，3年前創業，專門賺中國上市公司公關費。以一位曾任記者的過來人角度來看，此人不能擔起多於一頁的版面，他卻要求四、五版的專訪，說可以談談成功之道。這個世界就是這樣，有人很努力去搏出名，有人很努力去避過記者的耳目。

月薪轉佣金制變相炒魷

做了不出兩個月，雖然友人生意找不上，追求者卻有一大堆，實行「量化」拍拖，看那個追求者潛力更大，只是那些熱烈追求的銀行家，有哪一個不知道自己條件優裕，想在他們之間找個真命天子，實在比為公司找多個客戶更為困難。

由於「量化」拍拖需時，友上老闆終於開口：「8萬一年給你，你只是在公司負責翻譯，一單新生意都沒帶來，未免太貴，不如你改行佣金制，多勞多得可以嗎？」這句「可以嗎？」絕對不是一條問題，而是上司下的逐客令，在曼克頓沒有人有時間及耐性去等你成為人才，他們要即時的人才，立時的貢獻，無時無刻的工作。

友人因為不滿上司言而無信，決心把自己應有的工資先爭取回來，再離開，只是這位老奸巨猾的老闆，又怎會如此放生她。最後那老闆只暗視，如果友人仍不走，將來推薦信也免問。為了在紐約混下去，友人真的是需要那推薦信，最後只好自己選擇離開。有時真的不明白，我們中國人隻身留學，在美工作，處處都遭人欺壓，但老外到香港，卻處處被人看高一線，世上那有如此不公平的事！

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（177期 - 12/3/2011）

坐定定　有錢剩

2011-03-25T05:37:00.000-07:00

最終，我沒有接受當金融機構銷售員，主要是我真的自覺沒有能力去應付每月要追的生意額。雖然他們說多一點去酒會，與基金經理攀談，談下就會熟，找生意不難，只是人貴乎自知，我真的沒有銷售員的天份及耐性，當然，或許這跟律師朋友說的「記者傲氣」有半點關係，我不必承認也沒有否認。

幸好，我把對沖基金工作辭掉後，仍有在大學裡兼職幫教授作研究，故暫時未須為生活去奔波。當我正在想前路去向時，從前工作的對沖基金打電話來，當然，無事不登三寶殿，他們每次打來不外乎有事相求。

套料收購難上難

事緣他們向來喜歡投資與中國相關的收購合併概念，貪其提出價格的差額大，只是世上沒有免費午餐，中國公司的收購有時有陣無勢，他們懂得找最好的銀行、專門做收購合併的律師樓去提出收購及私有化，但拖了半年，又說收購拉倒；事隔3年，再來一次由大股東提出私有化，只是公司持了貨3個月，仍未見有進一步行動。股價又開始回落，市場等得一點也不耐煩，基金經理正在猶豫應否出貨，他就先打電話來，當然，他要知的並不是我的意見，而是想我致電有關此合併所組成的顧問委員會成員，他們一般都是獨立董事，不會是管理層，而另有其他職位，當中有大學教授，研究所成員等。

由於從前公司沒有人懂中文，所以真的要「套料」的時候，他們就會找上我，為了與他們維持友好關係，我都會把他們交代的事一一完成，可是今次事情實在難辦，一來大家都知不可以在向市場公開消息前，與第三者討論有關收購合併；二是用電話向中國人取資料，實在甚有難度；三是他們根本不會接電話，除非你有本事拿到他們的手機或家中電話，否則根本無法與他們談上一句。

你更加不要想在其他低級員工身上「套料」，因為他們一般都蒙在鼓裡，有時要等公司發出新聞稿才知道。最可笑是，有幾次，我去了那些在紐約傳出正物色買家的公司門市，結果被那些店員遊說我加入會籍，說有九折優惠云云，我忍不住向他說：「你公司都在找買家收購，我現在加入戶籍，有什麼用？」那一刻，店員一面茫然，還反問：「真的？什麼時候？」

止蝕沽貨即反彈

這情況在中國都是一樣，由於要找公司顧問委員會成員，必須打電話給公司熱線，再致電公司秘書，他們一般都不知什麼是對沖基金，也不會知道公司正準備收購的事情，只是叫你打去不同的部門，有時打了5個部門，你也找不了對頭人，這次正正如此，打了一星期的電話，統統無人接，只有留言信箱、秘書、助手，當然你也不會指望他們會覆你電話。

在無計可施下，我只好告訴從前上司此行路險，找不上對頭人。以他們向來小心的性格，必然是先沽貨，他們投資是寧可賺少十元，也不想輸一元。「不幸」的是，幾天後，我在報紙上終看到這家公司完成收購，這次真是運滯，持貨3個月，剛剛才止蝕沽出，結果卻在數天後收購成事。所以說，要投資中國市場，必須膽大、心細，更要坐得定，否則，市場一下回落，就把你震走。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（175期 - 26/2/2011）

搵工零難度？

2011-03-25T05:35:00.000-07:00

美國失業率回落，由9.4%降至9%，就業市場看來好轉了。其實在金融海嘯期間，金融機構都加快聘請前線銷售員工時，當中以一些中、小型機構最為積極，有些甚至在逆市中擴充。2007年開業，10年已在美國不同的州份開了5間店，在酒會上見面，筆者當然不忘問及他們的逆市擴充之道。

中國基金銷售增加

那位在著名投資銀行工作逾十年的投資銀行家，滿有自信說：「因為我們公司的營運很好，故發展急速。」當然這是逐客話，擺明不想公開事實。筆者退而求其次，與在場年紀相若的男銀行家傾談，才知此情況甚為普遍，銀行家直言：「過去兩三年，我們這些中小證券公司，把那些大公司不願意去費神研究的股票及債券都仔細研究，逐漸地我們建立了自己穩定的客源，尊定了市場定位。」至於那些發展急速的辦公室擴展，主要是應付銷售人員的增加，「一般我聘請的銷售人員都是沒有底薪，只是我們的佣金比行家高。自然吸引了一批銷售人才，公司在低成本下擴展了銷售業務，人多了，生意都進帳不少，當然開多幾間店。」

可能因為筆者顯得太興趣盎然，銀行家即時問：「你有沒有興趣加入？我們近期開新的中國基金，不過不是投資中國大型證券，而是投資在納斯達克上市的中國股，以及集資去投資在中國的項目。多個中國人，可以有助我們吸引多點客源。」果然，一國興旺，全國人民得福。

筆者自知不是銷售人才，只是心想，探探行業的情況也不錯，可能我會受其高薪而吸引，就口快快答應了銀行家。翌日，到達其位於華爾街的公司，裡面的人沒有筆挺的西裝，只穿恤衫、布褲，更意外的是，他們的房間內有瑜伽用的氣球，那麼平民的擺設，真令人「大開眼界。」

眼見筆者不知如何在此辦公室「自處」，他們即時笑說：「隨便坐，我們之後會再加一個位置給你，你不用坐在健身球。」聽他一說，彷彿我已答應他上班似的，我連忙說：「我不知我可否勝任，而且我未知工作安排及薪酬如何？」

每月跑數１６萬美元

那位未來上司即時回應：「我們分四成佣，每月要跑16萬美元的數，你之前做收購合併，現在你都是主力做有關中國的收購合併，計算風險及回報的比率，開始時，把你的意見向相熟的基金經理推銷，然後他們會慢慢依賴你的報告去投資，甚至把部份的錢都交給你管理。」老實點說，我很高興此公司連我的簽證問題都願意為我解決，只是我實在不明其營運的模式，而且一個月16萬美金的生意額，我不知如何建立，佣金是吸引，只是人大了，深知有些錢是賺不來。

眼看我面有難色，未來上司說：「放心，我們不會令你數個月都無飯開，開始時，你會與其他同事合作跟單，佣金自然有著落，時間長了，你有自己的客源，你也不用再靠其他同事。」他說得如此落力，我也深感奇怪，只好拖字訣，說回家再想想。

回家後，筆者與數位友人商量，出乎意料之外，友人竟然說：「這是很好機會，令你磨掉過去做記者的傲氣，學會求人。」那樣的回答，真的把筆者嚇了一跳，什麼是「記者的傲氣」，過去約訪問時，多少難關，妥協，當中絕對不是律師友人可明白，至於筆者的決定如何，讓我考慮一下，再回覆大家。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（173期 - 12/2/2011）

芬界音樂椅

2011-02-08T06:11:00.000-08:00

中國人說「一命、二運、三風水」，詳細解釋，我不懂，只是現實生活活生生的例子卻見不少。有位友人，在2008年金融海嘯期間畢業，本來找工作甚難，幸得貴人相助，很快在資產管理公司落腳，只是好景不常，貴人因金融海嘯而被辭退，友人三日之內轉了新老闆。

新老闆與友人有共同朋友，友人位置尚可保留，加上她努力工作，深得上司賞識。可是不出兩年，新老闆因經濟好轉，被著名法屬公司撬走。友人只有一年多分析員經驗，但已管理過10億美元的資產，日日提心吊膽。她受僱的大公司為免出現大地震，令數百億的資金無人管，搶先把留下來的同事人工加三成。不過，舊老細過檔後，想幫人家開拓資產管理的業務，欲把舊公司的同事一併撬走，出手當然高人一等。挖角戰誰勝誰負，下文看有分解。

人浮於事，唯一的事實，是友人由3年前的音樂表演人，成了市場上人工升得最快，升職跳得最急的新人。當一般分析員一邊捱世界，一邊希望三、五年後，有伯樂賞識，可以自己管錢的同時，我友人3年來，把名校證書，大行分析員及基金管理的夢想一一達到。

稚氣被名利沖走

只是在我們摸杯底時，她卻流露出淡淡的哀愁說：「錢是多了，時間少了；人見多了，男友沒有了；生活忙了，安定不再了。」那一刻，我想起當年我們剛碰面，她仍擔心畢業後的工作，仍向我訴說不明紐約「交往(Dating)」及「在關係中(In a relationship)」的分別，擔心家景優秀，名校出身的律師男友對感情不認真。轉眼間，我們再相聚，她的心態竟完全洋化了，不但對紐約男女關係看得甚開，由怕男友提出分手，到自己主動提出分手；更對向來以名利掛帥的紐約看得更透徹，只是從前那簡單的笑容不見了，隨之而來，是受市場消息而起伏的情緒。

急升後必有回調，人生也如是。本來兩間公司的搶購人才戰正演得如火如荼，突然間卻被收掣急停，原因是大公司在南美洲的收購項目由法屬公司負責，大公司的管理層知悉其下的員工被人家撬走，心已不甘，再加上知道法屬公司想再進一步挖角行動，大動肝火，暗示如法屬公司再把他們的同事挖走，收購項目會交由其他公司負責，法屬公司想了想，自知不會為一棵樹，放棄公司大業，決定把挖角行動停止，華爾街人相信天涯何處無芳草，他又怎會為數個員工，與錢作對。

金融才俊不易為

雖然被挖角落空，工資三倍跳不能實現，友人仍獲原先公司大幅加薪，職位都跳一大級。由音樂人成了基金經理，比起我從前訪問的星級經理，故事更傳奇。當然在人浮於事的紐約，不是每個人都有如此好運可以碰到伯樂，我也聞說不少行家明明是一份有底薪的工作，變成完全佣金制，更要被老細埋怨，「上班一個月仍未帶到新客人入公司，你平日只是做翻譯工作，付你這個底薪太貴了！」藉故減其底薪。行家也一氣之下，把工作辭掉了，決定另謀高就，甚至想回祖國發展。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（171期 - 29/1/2011）

中美Fund Man決戰星巴克

2011-02-08T05:49:00.000-08:00

在什麽時候才有機會聽到基金經理低聲下氣？一定不是見上司，也不是見管理層，而是見投資者。由於機緣巧合，我認識兩位對沖基金經理，一位有錢無地方用，持有九成現金的中國基金經理；一位等錢用，準備自創基金，大展拳腳的鬼佬。我見近日有時間，就安排他們見面，見識下基金經理如何促銷自己。

誰說只有中國人懂排場，老外比中國人更懂挑地方。由於會面的決定較為倉卒，而中國基金經理到美國只有一天，即日走，他把會面地點定在酒店旁的星巴克，我致電相告老外會面的地點，那位老外一聽即問：「星巴克？會唔會好嘈？有無其他地方。」

鬼佬經理Sell自家模型

習慣出入四季酒店的外國基金經理，在星巴克內顯得格格不入，筆者到埗後，即見那位把西裝穿得筆直的經理，坐在一張大長枱中間，懶理身旁一群年青人，自顧自去看黑莓手機，一見我，即望望我身邊有沒有人，然後過來擁抱問候，再問及那位持重現金的中國基金經理，怕他失約。

我都自動自覺致電那位中國基金經理，看他何時到埗，怎料，他指的星巴克與我們所在的那一間相距兩條街。為了讓自己基金籌錢，老外當然不介意立即動身。在咖啡未冷卻前，老外已把一份十多頁的基金簡介拿出，我一邊聽，一邊充當翻譯，坦白點說，真的一點特別之處都聽不出來，雖然老外持有經濟博士銜頭，亦曾在舉世知名的基金中工作過，只是他說的方法卻了無新趣，「我把傳統的經濟模型混入自己的研究，找出對經濟影響最重要的因素，再計出他們對股市、匯市的期貨市場影響。」　

中國人最有耐性，在老外喋喋不休之際，他只是在用心聆聽，待老外說完，他慢慢道出，「你什麼時候會知道歐元危機重要與否，歐元危機已擾攘了年半，對歐元影響時強時弱，你的模型如何捉路？如果中間你加入自己個人決定時，你怎知自己的決定是對？」果然，一開口就把人家迫到盡處，他這樣一說，不管老外怎樣說，也說不好，股票市場除了公司研究外，更多時候是投資者的心理及期望，就算股神也沒有可能百發百中。

中國經理難頂輸錢風險

老外裝作聽不明中國基金經理之前說的話，把說過的話再說一遍，再提及他們的投資如何分散，卻沒有直接回答問題，中國基金經理再三追問下，也找不到答案，他就放棄了。在回家的路上，我嘗試試探一下中國基金經理對投資於此老外身上的興趣，他立即搖頭：「一是他不想告訴我基金的秘密，一是他根本什麼都不懂，無論怎樣也好，我對他沒多大興趣。」其實要在獅子頭上搵食，談何容易，這些只管理10億美元的對沖基金經理，每個錢都有血有汗，他就算持有現金，也不想白白讓人家去管理他的錢，輸掉了怎麼辦？

美國的有錢家族最受不了人家輸錢，他們不用你一年賺四成，只是也不容許你有一個月負數，不管你是否跑贏大市，因為你是對沖基金，出盡各樣法寶，投資者就不容許你輸錢。而且要在有錢人身上拿一分錢，沒有10年的紀錄，你也別妄想他們把錢給你。不過，近日有對沖基金經理告訴我新的搵錢法，等我遲些再跟大家分享。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（169期 - 15/1/2011）

我回來了

2011-01-20T06:41:00.001-08:00

自從我遞信以後，時間過得很快，距離我回港的日子近了，晚上我忙於收拾行李回香港，對上司將要下的決定沒有多想。一天早上，大老闆把我召進他那無敵大海景的房間裡，一坐下，他就把公司五十年代以來的發展說一遍，再說金融風暴時，他們如何損失慘重，管理資金少了一半，成立只有兩年的亞洲基金只餘下兩百萬美元。

他口裡說得感人，心裡卻充滿盤算，他說：「我們是真的喜歡你留在公司，只是公司的情況很不理想，如果你願意與我們共度時艱，當亞洲基金升到5,000萬美元時，我便會加人工及替你買保險。」那刻，我真有點感動，只是轉念間，我想起此是對冲基金公司，每位上司都是每天穿名牌，駕著跑車至曼哈頓東豪宅區，而我就每天坐著上司說最討厭的地鐵，日常生活足膝見肘，連醫療保險也沒有，這樣與我理解的「共渡時艱」是不一樣。結果我想了一想，回道：「謝謝你的賞識，我明白公司苦況，也不想加重公司負擔，當你們基金到5,000萬美元時再找我吧。」

沒有傷心　反覺輕鬆

看著大老闆錯愕的表情，我也沒有半點改變初衷的意思，他實在想不到我會拒絕他吧，我也是知道目前的經濟環境，不少同學連不支薪的實習都捱過，我的處境已不是太壞；只是當我天天在看新聞，說亞洲經濟多好，金融機構在中國香港大展拳腳，我明明在香港出生，為何我不回港呢？我說服不了家人，也說服不了自己。

不出半小時，輪到上司召見，他已知我心意已決，只好提出要求我當兼職，「你都知我大部份亞洲公司的聯繫都在你手中，所以如果你可幫我們兼職聯繫這些公司，我們會按時薪出糧給你，你亦可保留自己的彭博戶口，將來我們也可幫你弄簽證，那麼你可留在美國。」那一刻，我真的很想說，我喜歡住在曼哈頓，那多元代的文化生活是可人的，只是我也不討厭自己成長的地方，我從來沒想過長留美國。

我只推說：「回港前，我會把所有我在亞洲公司聯繫的人及通訊方法留下。至於兼職，我怕做不來，因為返港後，我會忙於籌備姐姐的婚宴。只是如果有需要，我可間中幫忙。」上司也不強求，只叫我回家想想，我本來應感到傷心，那一刻卻自覺輕鬆，心情好得想在街上走走，而不是倒頭大睡。

天堂地獄　只差一線

由華爾街站坐車到34街，看見人來人往的Macy’s百貨，準備購買些東西回港，在這裡，你不會感受到美國經濟衰退，失業率高企的問題；只是回到現實的工作，這半年來，既有聽過三十出頭的MBA畢業生，創業然後破產，再用失業救濟金去泡模特兒；也有投資大行後勤工作人員，失業兩年仍找不到工作；從前的天子驕子，在一場金融風暴中落難了。當然，也有聽過因投資大行對數量研究的要求提高，那些讀數的博士生，連論文都未寫好，博士證書未拿穩，過百萬年薪的聘書已在手。

在這個世代，很多人與事都靠不住，名利轉眼就會不見了，只有學識才可靠，我還是多讀一點書，多留意市場，努力投資，趕快取得財務自由好了。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（167期 - 1/1/2011）

我辭職了

2011-01-17T23:19:00.000-08:00

上周公司舉行乒乓球比賽。對，不是打高爾夫球或網球，因為這些之前已賽過了，這季是乒乓球的時候。公司除了包場，更設計上衣及賽程，認真得很。上司知悉比賽日期後，即時在彭博的會議室上，約我改天放工秘密練球，更千叮萬囑不要告訴其他同事。

上司26歲考進賓夕法尼亞大學沃頓商學院，學業成績總是甲級，不管工作及學業對自己要求都很嚴謹。最令人佩服是他每天早上6時就會到健身室，或去游泳，準時7點上班，是個不愛笑的人，但熱衷在每項比賽中取勝，所以公司乒乓球比賽，他又怎會放過呢？

以前在香港，打乒乓球不是花費很大的娛樂，但在曼哈頓，什麼便宜的玩意兒都成了昂貴的娛樂。單是上司要把平治房車停在露天停車場上，連小費及泊車費，1小時就要40美元（約320港元）。走進一間以乒乓球為主題的酒吧，入場是每位20美元，兩位40美元（約320港元），其間還要點酒水。這樣一個半小時的練習，未計入油錢，已要800港元。坐在上司的車上，我忍不住問他：「在曼哈頓生活那麼貴，我何時才有你這樣的生活？」其實，此話是說給自己聽，上司當然只管聽，沒有太多意見。

由於打乒乓球太貴，我只好趕緊在未下雪前去趟中央公園踏單車，怎料飛來橫禍，下斜坡時，為了避開前面兩位小朋友，自己連人帶車倒下，手腳都擦傷出血。朋友建議看醫生，只是我大學的醫療保險過期，現在的公司給我的顧問合約，是不包保險的，加上不是美國居民，診費太貴了，只好自己買藥水處理。

自從友人到訪，我心裡就一直盤算離職的決定，加上經此一役，我自覺沒有保險的外地生活太可怕，加上今年聖誕因家事必須回港，促使我考慮回港後應否再回美國的問題。與不同的友人談過後，我決定向上司請辭。

八點半開會完畢，我即走進上司的房間說：「我想辭職，在聖誕回港。」當然上司先是一呆，他萬萬想不到我會放棄此工作，停了一回才問起原因。我直言：「我不可在這個陌生的國家，完全沒有保險地生活。同時我的人工亦不可支撐在這裡的生活。」上司見我說得如此堅定，只好說：「你知道我們大家都很喜歡你，也說過會加你的薪酬。」我不知哪來的勇氣，直說：「對，你是說過，只是從來沒有行動。」上司見他自己理虧，只好推說近日工作太忙，沒有時間處理，答應之後會好好想辦法。

接下來的一星期，我的工作不減反增。上司們沒有跟我談工資的事，只把他們要聯絡的中國公司通通叫我跟進。我每晚致電中國公司到零晨兩、三點。其實我也自知上司不會加工資，單看他們把所有分析員都裁了，只用顧問合約來聘請我，他們又怎會願意改合約？我也不能想太多，只好先買機票回港過聖誕，再看上司下周會有何回復。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（165期 - 18/12/2010）

內幕交易

2010-12-22T06:55:00.001-08:00

近日，美國對冲基金的內幕交易鬧得如此沸騰，公司律師也急著發電郵，提醒我們，如果懷疑自己聽到內幕消息，應立即告訴他們，暫時停止賣買該股票。話雖如此，有哪些對冲基金是真的完全沒沾上半點「內幕」交易？大老闆經常說，資訊就是財富，做對冲基金要積極一點，多與管理層面談，了解該公司的發展、未來盈利。他每當發現同事不是在說電話，就會突然問及某公司的管理層近況，之後，同事們當然是急急致電該公司。

當然，上司在催促我打電話予中國管理層同時，也提醒要小心處理資料，不要找麻煩。只是當我們守規矩，市場上卻仍有很多出「茅術」的人。

近日，公司仍愛投資在美國納斯特克上市的中國股。那些中國股票單日升15%，過兩天，又大跌一成，像坐過山車一樣，又怎叫人安樂？我們只好多與管理層密密傾，了解該公司的情況。可是，最嚇人是那些中國管理層也不把股票波動當作一回事。在他們面前，股票上落一、兩成很平常。前幾天，與一位上市公司財務總監談話，問及為何股價如此大上大落，他淡然說：「前幾天，有研究公司的分析員與我們主席份屬好友，在公司發佈第三季的季度成績前，致電給我們的主席，問及公司的業績。由於主席不太清楚公司情況，就胡亂說業績符合預期，訂單也有很大增長。結果，翌日公司股價就被炒上了。後來，那研究公司不知在那裡又探聽到風聲，知道公司的業績不像預期，就打電話予我們的行政總裁（主席的兒子）。結果，相對較為了解內情的行政總裁，就告知那分析員，公司季度成績未如理想，翌日公司股價就急跌。至於此是否是實情，你們自己想想。」說畢，他以一臉不在乎的樣子，鬆鬆膊算了。

儘管那間公司過去的管理千瘡百孔，更曾經為加快把資金調出中國境外，以公司總理（主席的太太）的個人戶口去周轉帳項，把公司準備用以收購的錢轉入總理戶口中，及後被查出，收購也落空了，才把資金調回公司。

上司經常提及投資公司，必須要看重公司管理層，可是，這樣拉集成軍的公司高層，配上過去的管理紀錄，卻仍深得上司的歡心。看來，這投資世界，說與做往往是兩回事。在會議中，上司只要求該上市公司管理層不要發可換股債券，及增發股票，以免分薄公司每股盈利。之後，上司就盡全力問及公司被收購的可能性。看見所得資料也無多用處，他再問及其他與此上市公司份屬同行的公司新動態，務求得到更多市場資訊。

會議完畢，上司把我召進房內，話重心詳說：「投資中國，最難的不是分析公司的財務表，亦不是做財務模型，而是你根本不知數據孰真孰假。有些公司一元股價，八亳盈利，你心想一定賺，只是當中有幾成真，只能猜測。我們在美國隔山打牛，中國公司的資訊總比人慢一步，很吃虧。」當然，他說完道理後，就吩咐我晚上再打給其他管理層，看能否套點資料。

其實，我真的一點也不介意致電予管理層，只是他們比我從前訪問的投資名人更難預約，不是出國遊埠，就是去了一些名店開幕禮，其他的高層也不知主席何時回來。我只好每隔一段時間，就找找他們，看自己什麼時候的手氣特別好了。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（163期 - 4/12/2010）

300呎舊樓月租逾萬

2010-12-07T22:42:00.001-08:00

好友到訪美國，在第五大道瘋狂掃貨，大大刺激美國經濟增長。她臨走前一天，更提出睇樓要求：「我已試過在美國買衫、買鞋及買袋，只是未試過睇樓。」因為她這一句話，我們很認真地找地產經紀。可是一坐下，卻成了噩夢的開始。

「你一年工資多少？有沒有銀行戶口？有沒有定時還信用卡欠款？有沒有社會保障號碼 (Social Security Number) ？」經紀連串爆發的問題像查家宅一樣，差點連我在香港的地址都問下來。

「審查」結束後，他才問想找什麼地方。既然想睇樓，當然是找好一點的地方，我就隨便說：「在華爾街附近吧！1,500美元（約1.1萬港元）之內！」那經紀想也不想地答道：「無可能！妳們兩各付1,500美元，才有可能在華爾街附近找個300平方呎的單間公寓。」經紀見我們沒有加碼的行動，即說：「東面城上（Upper East Side)有些單間公寓應該可符合妳們的要求。地點、價錢及單位大小，哪一個對你來說最重要？」其實我真的覺得每樣都很重要，只是經紀一再強調我們出價太低，不可要求太多。

無電梯無管理無間隔

那刻，友人與我只想盡快離開，隨便回應了幾句，終於可以出發了。經紀也不願為此小數目的生意去開車。我們一起走到地鐵站，沿路她自嘲穿著的鞋：「我這對鞋用了7美元（約54港元）買回來，穿了等於沒穿，只是方便工作。」在低於攝氏8度的寒風下，旁人如我也可感受到她的冷。

到達睇樓的地方時，我忍不住慨嘆自己命苦，原因是她介紹的7個單位，其中6個都要爬樓梯。一心假日扮靚出外的我，穿上高踭長靴，一步一驚心。首先要從地鐵站走出來，步行15分鐘，再到達沒有管理員及電梯的房子，打開門就是廚房及洗手間，客廳同時是房間，基本上，只可放一床一檯。難得經紀可以在此地方找到值得「欣賞」的事物：「夏天時，你可坐在𥦬外的走火梯間看風景。」那風景就是對面另一幢公寓。

基金初哥月薪「低水」

看完第二個單位，友人忍不住問：「其他的都是這樣細？都是要爬樓梯的嗎？」此時經紀以不耐煩的口氣說：「你們這個價錢當然是有點局限，只看了兩個單位，就累成這樣，怎樣去租樓？」那刻，以她這樣的態度，還要我付一個半月的租金給她，這是什麼世界？

沉著氣，友人與我一直跟那經紀看了5、6個差不多大小的單位，最終決定放棄。撇開了經紀，我們走進咖啡室，沾了一口熱騰騰的咖啡，忍不住向友人說：「你看，在香港的日子多幸福，起碼經紀都比紐約的人有禮貌，1.3萬、1.4萬港元在港島也可找到有電梯的房子，這裡卻要被人揶揄。」那時軟癱在梳化上的友人回了句：「再捱多幾年，就會好一點。」

話雖如此，只是看到自己工作量的增多，薪金卻維持在低水平，再加上美國的高入息稅，基本上每個月都是清袋收場。記得曾有名經濟學家對我說：「妳現時的工資低，他們從妳身上拿到不少利益；只是妳對對冲基金行業一無所知，妳在他們身上也拿了不少東西。如果有一天，你付出的比你得到的少，就是離開的時候。」

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（161期 - 20/11/2010）

「哈佛會」投資飯局

2010-11-16T19:51:00.000-08:00

今周我與公司總裁及基金經理跟未來機構客戶會面，地點選在逾百年歷史，以Neo-georgian風格建築而成的哈佛會(Harvard Club of New York City)。那些客戶既有管理家族金錢的太子爺，也有管理數百億對冲基金的基金經理，約有20位出席者。一到埗，大家先是風花雪月，湊巧不少出席者也是畢業於哈佛，少不免會談到此哈佛會的建築與母校不少建築相似，懷緬昔日的校園，再探聽其他人是在什麼地方畢業。老實說，這是我首次看見行政總裁如此和顔悅色，平日在公司不是苦瓜乾，就是對其他基金經理破口大罵，可是今天他在一眾出席者面前，盛讚自己公司的基金經理，表揚他們對投資的認真態度，果然是「家醜」不出外傳，對外人永遠都展示最好的一面。

基金經理「吹水」大會

風花雪月完畢，就輪到基金經理的答問環節，公司的王牌基金早在八十年代便開始運作，加上向來表現穩定，故投資者也沒有刻意留難行政總裁。可是只有兩年歷史的亞洲基金成了箭靶，一位聲稱替城中富豪管錢逾30年的七旬老人，連珠炮發的問基金經理：「你每年去多少次亞洲？懂多少種亞洲語言？」基金經理雖有逾20年市場經驗，但由於公司資金收緊，他每年只去亞洲一次，加上不懂任何亞洲語言，只好刻意迴避問題，說道：「我們有亞洲市場的代理去處理翻譯問題，同時我不停在發掘一些估價偏低及高息的日本股票。」

不提日本還好，提出來就引來眾人的質疑，席上年輕的銀行家半嘲諷地說：「你都是選一些高息及股價偏低的日本股，那麼我為何不找由日本人管理的對冲基金？」女銀行家以較溫柔的語氣去挑戰基金經理：「日本股價便宜的事實不是今天才出現，為何我現在要投資你的基金？未來半年有什麼誘因去刺激日本的股價？」這些銀行家及投資者如此緊張，是因他們投資我們公司的對冲基金，一般需時90天才可把錢贖回來，如果我們的基金跑贏大市，投資者要把所賺的25%支付表現費，如此昂貴的投資，又怎能隨便投資一隻新基金。

基金經理也自知現在與投資者會面，是浪費時間，因為我們的亞洲基金規模現時只有千萬，時間不足3年，不可被評級機構評其表現，難以說服投資者。基金經理努力把自己的長短倉策略、選股過程介紹一番，更把我選的香港及韓國股票，說成是自己用心挑出的股票。說無可說了，就以過去的成功選股例子去遊說投資者，再以與投資者交流為名，要在場人士分享對亞洲市場的看法，以此給基金經理喘息的機會。

下一站：瘋狂集資

終於兩小時的飯局完成，我可以回公司叫外賣了！對，我們在哈佛會的午餐，只是那些各式各樣，卻不飽肚的三文治及沙律，實不足以支持我一天所需的能量。在街上截的士時，行政總裁像換了另一人，在路上與不認識的人說：「我們開了一隻亞洲基金！」

回到公司已是3時，坐下來正想點菜，上司（亞洲基金經理）卻召見我，我以為只是談兩三句，怎料他足足說了半小時，「你知道投資最難的地方是什麼？是集資，一隻基金沒有2億美元實在是難以管理，現在我們只有200萬，資金真的有點緊絀；加上我們是對冲基金，投資者對我們的期望不會是要求比市場好，而是要絕對回報。」他補充：「我相信很快我會以投資者吸引更多投資者。」不用想，我當然是說：「對對對！現在我們一起努力吧。」

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（159期 - 6/11/2010）

華爾街追魂Call

2010-11-03T00:13:00.000-07:00

從前我以為只有記者的電話，大企業管理層才不會受理，現在明白就算來電的是機構投資者，有錢投資也會被拒諸門外。近月，中國錢多，四出購貨，既有國有企業買加拿大礦場，亦有母公司購回子公司。這些與中國有關的收購合併，令對冲基金經理又愛又恨，愛是他們提出的收購價，與目標公司現時股價的差距一般都很大，年度化的差價可多達四成，但世上沒有免費午餐，差價大是因為不知道這些收購最終能否成事。這樣的投資變成在拉斯維加斯「賭大細」一樣。

聯絡中企管理層需耐性

苦卻苦在筆者要每晚打電話去中國，與有關管理層傾談，只是我既不可直接問：「你的收購行動什麼時候完？會否提高收購價格？」一方面管理層是不會正面回答；另一方面，如果他告訴你一些非公開及股價敏感的消息，我必需要告訴公司律師，在一定時間內不可投資此股票。在此情況下，當記者時學的「套料」方法正好派上用場，旁敲側擊。只是作出此行動前，卻要花數個晚上，由他們公司的一般熱線，打到公司秘書，然後管理層秘書，再等一、兩星期管理層放完中秋和國慶假期，才有希望與他們通電。不幸的話，我只可以停在公司秘書那一層，他們會用拖字訣。不是只有內地公司才會這樣，香港本地公司也偶有此事故。當然，美國公司也好不了多少，只是我會較容易找到管理層。

我也可以透過經紀去打電話，只是把百多萬美元投資假手於人，始終放心不下，加上筆者老闆向來緊張百萬元以上的投資，就算對方管理層不懂英文，他都堅持在線。筆者惟有發問完畢，再充當翻譯，把財務學及兩種「第二語言」：英文及普通話，混在一起。此3種語言作平日溝通是完全沒問題的，可是要與礦場公司及操內蒙古口音的管理層交談，差點連我也要弄個翻譯來才聽得明白，還要作即時翻譯，一通電話，令人不知死了多少腦細胞。

友善不管用　發惡才適用

每天早上7點的早會，大老闆總是把過100項投資由頭到尾問一遍，每位分析員也要作出回應，他有句話經常掛在口邊：「做對冲基金，一定要很積極，打1次沒有人接，打10次。」或者，我與他們真的有文化差異，可能一天打10個電話予美國人，他會說你積極；但如果我打10通電話給香港公司管理層的秘書，還未到第5個，從此我的電話號碼就會直接駁到留言信箱了。

上司還經常耳提面命，對企業管理層說話不可太友善。一次跟上司與中國公司管理層會面，差點把我嚇破膽。一入會議室，上司即一臉嚴肅，話未夠三句，就開門見山：「你們出這個價，我是不會把手上的股票賣出的。」對方管理層不知如何接下去，與我對望了一會，上司再出擊：「這間公司單論每股現金，也比你現在出價高，作為股東，我要多點現金。」這次他把自己開的條件說清楚，管理層也自知有愧，惟有說些沒有意義的話：「你把手上的股票賣出，換來我們公司的股票，換取的是未來公司轉型所帶來的高增長回報。」我心想，你跟對冲基金說3、5、7年後的將來，真的是在做夢。結果當然是不歡而散，我也只好送客。客人走了之後，我卻落得被上司訓話，他說：「你不可對管理層那麼友善，要學懂在適當時候發惡。」那刻，我只好唯唯諾諾。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（157期 - 23/10/2010）

華爾街戀愛周記

2010-10-18T06:31:00.000-07:00

早上10時，竟有人不識趣打我私人電話，本已忙得透不過氣，那通電話卻鍥而不捨地響著，瞄一瞄，是我那放棄當律師的朋友，估計她打來都是推銷股票，不情不願的拿起電話：「喂？」誰知電話筒卻傳來哭聲

「我跟那個小Banker分手了。嗚……」自從這位三十出頭的律師朋友到美國讀書後，大大小小的男友多得我也記不起來，不過這個小Banker是她近期最愛，天天把他掛在口邊。為何是「小banker」？因為有個70歲的Banker也同時在追求她，為方便與我溝通，她把他們分成大小。

試想，年輕有為的銀行家，生活在單身率奇高的紐約，又怎會為一棵樹放棄整個森林。律師朋友哭著說：「他說在紐約拍拖分為3個階段：一是雙方經常約會，而大家仍可以與其他女生或男生會約會；二是選定一個交往對象，不再與不同人同時間約會；三才是分開男女朋友的身份。」說到這裡她頓一頓，哭得更厲害地說：「他說我和他仍是第一階段。嗚嗚嗚……」

戀愛「go-shop」價高者得

可能是「忙上腦」的關係，我即時想起，其實在這個城市談戀愛與收購合併差不多。一開始，公司想把自己賣出去，找來不同的投標者；中段選定了出價最高的買家，再給予一段時間讓買家進入公司，進行深入研究；當萬事俱備，就公告天下。不過在公告天下後，仍有很多機構審查、大股東投票等等的程序，要待它們全部通過，確保沒有殺出「程咬金」，雙方才可正式「結婚」。

我按捺不住說：「錯就錯在你一開始出價太低！小銀行家每次晚上11點才找你食飯，你總是開開心心地應約。妳從來沒有要求他提早一星期『預約』，他又何須放棄其他女生。」律師朋友說：「他現在沒有與其他女生約會呀，他說如果有，必會告訴我。」虧小Banker還好意思這樣說，證明他根本一心想著「go-shop」（自行搵食）！

一般來說，當私募公司購入另外一家公司時，都會給予一段「go-shop」時間，即是讓賣家在這段時間尋找其他價高的買家，如果尋不到，當然是心甘命抵把自己出售予原先的買家了。我告訴失戀女律師，讓年輕銀行家「自行搵食」，你要做好心理準備。

70歲基金經理艷福無邊

結果分手事件持續了一星期，每晚8時我電話準時響起，每次話題都圍繞那小銀行家，或是約我周五去酒吧……直至女律師找上了紐約一家按時收費比駐公司律師更貴的「戀愛顧問」，學了一輪道理，心情轉好，然後把「偉論」轉告我，才再次踏上征途，繼續尋找她心中的「真命Banker」。

其實像她這樣一心想嫁銀行家的女子，在紐約隨處都是，不止一次，我在酒會看見年近70歲的對沖基金經理，手拖年輕貌美30出頭的女子曬恩愛，但不出幾星期，他身邊又會換上另一個年輕女子，女友如走馬看花。

只是這樣的「好景」，看來也持續不了多久，皆因近日又傳出基金界裁員潮，聞說某大對冲基金一次栽了150人。無他，近日對冲難金搵錢艱難，以我們公司為例，管理的基金少了半截，加上市況不濟，回報有限，收入更見微薄。大老闆經常馬不停蹄，在世界各地找有錢人投資，一星期兩天到倫敦，一天在波士頓，一天在芝加哥，唯獨不去中國。原因？他說中國很快會體驗到資本主義的失敗。

算了吧，他有他的想法，我有我忙透頂的工作，我也沒有力氣深究他的說話。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（155期 - 9/10/2010）

老闆嘆世界　我卻捱世界

2010-10-06T01:16:00.000-07:00

終於等到老闆放假了，相比自己放假更開心！一早回到公司，首次在公司享用早餐，登入彭博看新聞，突然彭博的網上會議室傳來聲音，抬頭一望，驚見老闆發來的訊息。連放假都在早上7點上彭博，跟一個工作狂老闆相處，真的連打瞌睡都不成。打開通話室，他即時交代那沒完沒了的工作，深怕他不在公司時，我會生悶！

當然，公司不止他一個這樣想。話說，金融海嘯期間，公司把5個分析員統統辭掉。專門負責債券投資的基金經理Joe一直想找人分擔工作，眼見筆者老闆不在，他立即走過來說：「我們想投資此公司的債券，你幫忙做分析，再告訴我投資的風險有多大。」臨走前，更拋下一句：「你起碼要看6年的年報，以及近3年的季度報告。」及後，他不停地出動電郵轟炸，發出超過20份大行的研究報告給我。最難受的是，他會每半小時就過來查問進度，每當我瞄到他風雨欲來的樣子，就會把呼吸止住，雙眼緊盯著研究報告。等他步近了，問及進度如何，才抬起頭說：「努力中。」待他走開，彭博又傳來老闆新加給我的工作，當然他還慰問了工作情況。我只好坦言告知，除了在忙他遠方傳來的工作外，更要忙另一位基金經理的債券研究，他聽後簡單地回道：「不錯，看來你工作很充實！」

債券分析須仔細分類

當他知悉我生活「充實」後，也就放心享受假期，留下我和那高山般的年報及研究報告。債券分析與股票一樣，必須了解公司的收入，仔細分類，找出影響收入的各種原因；同時，把公司的自由現金流（Free Cash Flow)及淨現金（Net Cash; 把現金減去債）計算一下；然後就把公司持有的長債排次序，由銀行借貸、高級（Senior) 、低級(Junior) 、有抵押的（Secured)、無抵押的(Unsecured)有條不紊地排好，看看自己準備買的債券在哪個位置。事關當公司清算時，不是每個持債者都有同樣待遇，而是要看排名。如果你持有次級及無抵押債券，隨時有機會一仙也拿不回。當然，若公司被私募基金收購，被重組，你可能有機會拿到新公司的股票作為補償，此為另種投資，有機會再詳談。

變身財務學人肉字典

當我正忙於處理資料時，Joe不忘走過來：「你記得查看債券盟約（Bond Covenants），裡面寫明對公司的財務狀況及槓桿比率的要求。」當我仍未弄清什麼是債券盟約，他已放下一份新的研究報告，提早放工，讓我自己好好摸索。

忙得一頭煙之際，電話不識趣地響起，是推銷股票的。對！是股票，不是電訊或美容。自從我那位法律學院畢業的朋友，決定有律師不當，去做投資者後，每周不是打來問財務學知識，就是推薦她們公司幫忙宣傳的中國股票。可是她推薦的股票隻隻都是Over-the-counter(場外交易)，以及市值少過１億美金，筆者老闆連聽都沒有興趣，我只好老實告訴她，那隻股票的問題。自此，我便成了她的「人肉字典」，電話也變了查詢熱線。本人終於忍不住向她推介了幾本財務學書籍，希望她可以自力更生。怎料她說：「看書看來看去都不明白，只是你用中文說一遍我就懂了。」正當我不知如何接下去之際，她竟然自我陶醉說：「其實我都很聰明啊！」我無話可說了，只好推說下次再談。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（153期 - 25/9/2010）

瘋狂收購戰

2010-09-23T00:06:00.001-07:00

在美國享受不了中國假期，亦無法享受美國假期，只因亞洲不會放Labor Day，老闆在上周五（3日）已放假，準備一家大細揚帆出海，臨走前更說：「好好享受你的美國假期，記著保持你的良好工作。」簡單一點，他是在提醒我，「在假期也要努力工作，我們晚上仍有電話會議，留意市場的變動。」

是故我與朋友出街食飯，也是黑莓機不離手，朋友開始揶揄說：「有事找妳時，打電郵你回應得最快！」事實上，筆者自知此舉實在擾民，可惜，在今時今日的投資市場，太多出人意表的事隨時發生，只好時刻與市場聯絡，與朋友出街，三人行最划算，那麼我與黑莓為伴時，友人們都不會悶倒。

不知我是有幸，還是不幸，上兩周最擾人的收購戰，竟然落在我頭上。一間一年股價持續在9美元上落的公司，在收購戰中，叫價至每股18美元時，突然程咬金殺出叫價24美元，落後的一方叫24.3美元，程咬金加碼至27美元，對方再跟27美元，直到30美元，我以為是時候完結，怎料那天回到公司，交易員第一時間走過來說：「你單Deal升到33美元，後市如何？」那刻我心想：可以如何？到此價位，已不是用被收購公司的企業價值、盈利去計算，打電話問科技分析員，也無補於事，他們都是給你猜測的答案。我望著彭博，真的一頭霧水，幸好，不消一小時，其中一間公司宣佈退出收購戰，我也不用再作「分析」了。

收購戰蛛絲馬跡

事實上，這些收購戰也不完全是無跡可尋，只是看你敢不敢去博一博。在收購戰開始時，被收購的公司股價已升超過18美元的收購價，出現負利差（Negative Spread），代表市場告訴你有人正準備叫更高價，那時，比較「保守」的投資者，可以一邊買入正股，一邊賣出認購證，先賺點錢；只是有得有失，賣出認購證後，你也會放棄了股票到一定價位後的升幅。雖然市場很多時候都會有Tips，但是所給的訊號也不一定對，有時只因分析員間互相討論，傳出謠言，令股價突然急升，這也解釋了被收購的公司股價何以曾一度超越33美元，當然，當另一間公司宣佈退出後，被收購的公司股價又隨之回落至33美元以下。

當上司看見我面對收購戰一臉挫敗的樣子，便安慰我說：「這些瘋狂的收購戰，很罕見，亦很難去預測最終的叫價。」經此一役，我也變成驚弓之鳥，一看見收購中出現負利差，即時研究會否有其他公司加入，事實上，近日單單是美國市場的收購合併，已令人吃不消，加上亞洲市況，更令人睡不安。

華爾街「圍城」生活

看來24小時工作是華爾街的生存模式，與其他行家閒談，不少人在周六、日都要回公司；約女友食飯，11時半才成；周五8點下班，老闆即時黑面；時間長了，沒有朋友，沒有娛樂，有的是應酬及生意夥伴。這樣比較下，筆者都自覺幸福，最少周六、日的工作，我可以留家完成；周五也可以7時上班，6時下班，難怪老闆整天都提醒我：「每天都有不少哈佛、耶魯畢業生打電話問我有沒有空缺。」

這個金錢世界，入了去的人拼命想賺夠錢而離開；外面的人卻蜂擁而來，只要你把位置讓出來，百人在待補上。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（151期 - 11/9/2010）

穿Prada的Fund Man

2010-09-08T02:06:00.000-07:00

本來每年8月是收購合併的淡季，可是在金融海嘯期間，很多公司把錢存起來，現時不少公司都坐擁大量現金，把這些現金加起來幾近3萬億美元（約23.4萬億港元），這個8月遂掀起收購潮，令筆者工作量倍增；加上不少基金經理都趕緊在孩子開學前再聚天倫，公司突然變得人丁單薄。

筆者這個新人一星期竟然做了3項合併投資，當然每一單都有上司助陣，面提耳教，只是每天仍是戰戰兢兢，好像與時間比賽。一般上司會給十五分鐘讓我了解合併的條款，再分析合併下兩間公司的資產結構，然後致電收購公司的財務總監，再走向交易平台，告訴交易員長短倉的金額。第一單Deal，筆者花了一個半小時去讀，之後上司說：「你下次要快一點，在15分鐘內完成。」那刻我心想：單單是合併的條約都接近100頁，還要看年報，更要打電話，怎可能在15分鐘內完成！口中卻應說，下次會盡力快一點。

換湯不換藥賣CDOs

由早上的收購合併，到晚上的亞洲電話會議，一天到晚都是精神緊張，好不容易到周五，怎知大老闆突然說：「今晚我與一間法國對冲基金的基金經理食飯，他也是在哥大（哥倫比亞大學）畢業，想認識他嗎？」雖然心想回家倒頭大睡，可是人脈網在商業社會非常重要，哥大更是深明此道，在商學院每周四都有派對，畢業生也有定期聚會，所以我立即向大老闆表示興趣。

把早上繁忙工作後的蓬頭垢面修飾過後，筆者坐上老闆的CL-Class Benz直抵餐廳，眼前這位哥大基金經理，穿著精細修身的銀灰色西裝，配上一米八五的健碩身形，加上那自信的醉人微笑，確實令人神眩。正當筆者忍不住在打量打量，基金經理突然說：「公司每周五都會有指定的法國裁縫為他們造西裝，不喜歡的，可自己去Prada買，同事們對衣著絕對講究。」難怪他身上的西裝如此稱身！

風花雪月當然好，筆者卻自知這頓晚飯的目的，所以只好把話題回到投資玩意。型仔基金經理外表迷人，可惜他說的投資玩意，卻一點都不精彩。筆者聽著聽著，簡單點來說，就是一班在美國金融界有點閱歷的人，成立了一個專門負責小額借貸的借貸會，合資格的美國人可在網上向他們借1,000美元及2.5萬美元；同時這個組織會發行債劵，投資者可購買由這些借貸包裝出來的債劵，當中按借貸人的信貸分數劃分不同的評級，如果投資者願意承擔較高的風險，利息回報可多達20%以上。說到這裡你是否覺得有點似曾相識？那刻筆者即時想起金融海嘯元兇　－　CDOs（債務抵押證劵）。

極高風險祝君好運

世上真的是沒有免費午餐，飯局後我把那個借貸會發行債劵的計劃書看一遍，頭上不禁冒出一額冷汗。這個借貸會，不擔保投資者一定可以連本帶利收回；如果你手持的債劵過期了，他們沒有責任把後來收回的本金還給你；如果你買的債劵旗下借貸人走數或破產，你的錢也會化為烏有；你不可自行向借貸人追數，如果借貸會幫你找人追數，你都要付上昂貴的服務費；最令人害怕的是此借貸會歷史有限，在2007年才成立，過去兩年公司都是入不敷支，萬一公司倒閉了，投資者的錢可能一個仙都拿不回。所以在計劃書一開首，借貸會都已點醒投資者，「此債劵有高度投機成份」，並把風險羅列。

當然對一些投機的基金，他們會心想只要投資金額夠大，把風險分散在一千個不同借貸人身上，那樣就可減低整體投資的風險，那麼筆者只好祝他們好運。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（149期 - 28/8/2010）

我在華爾街探險之旅

2010-08-23T10:06:00.000-07:00

基於美國失業率持續不下，不少美國公司聘請員工時，都會先考慮美國人，國際學生找工甚為困難；就算找到工作，也須待美國政府發簽證，等待時間由4星期至3個月。筆者本應在6月開始工作，不知是否因經濟不景，簽證遲遲未出，只好先行外遊，了解在「歐豬危機」下的意大利近況，再探訪近幾年新興黃金都會杜拜，邊旅遊，邊處理未來老闆安排的工作。結果等了足足兩個月零三星期，才拿到工作簽證，展開在華爾街的探險旅程。

7時上班不定時下班

友人問，近日在華爾街生活如何？答案很簡單，5點起來，梳洗出門，在地鐵上把《華爾街日報》看畢，回公司登入彭博看亞洲新聞，準時7點開會，討論投資組合，之後就是沒完沒了地看年報，計套戥，分析企業資本架構；午飯只須登入公司安排給你的戶口，過百餐廳任你選，外賣15分鐘送到，絕對省時，方便一邊工作，一邊完成午飯，每天8時半可下班，繼續回家看港股。

老闆在筆者上班首天已千叮萬囑必須在家安裝彭博，為的是方便回家仍與市場緊密聯繫；裝好彭博，接著老闆說：「我替你訂了黑莓(BlackBerry)。下星期有不少與亞洲的電話會議在晚上9點開始，你要有心理準備，可能會晚一點才下班。」

自簽約那天起，筆者從未問及下班時間，因為早知這是沒完沒了的工作，加上身於香港，長於香港，從傳媒到對冲基金，對長時間工作早已習慣。

幸好老闆循循善誘，由Tender Offer（要約收購）, Dutch Auction（荷蘭式標售法）到Capital Structure （企業架構）逐一講解，只是他只會說一遍，之後就會問你一連串問題，加上他人腦快過電腦，稍一怠慢，他已說得老遠去，筆者仍在慌忙地把數字寫下。

老闆沒完沒了的難題

有時，老闆更會把自己想不通的問題與筆者「分享」，如A公司失去兩份重要定單，對未來公司EBITDA（息﹑稅﹑折舊及攤銷前利潤）有多大影響？EV/EBITDA（企業價值與息、稅、折舊及攤銷前利潤的比率）有多少？如果單是找尋此兩份定單的價值，不難也；甚至是為未來盈利作估算，也不難，打個電話給相熟的分析員好，自己把年報看完，推算定單價值也好。只是當你完成分析，老闆總找到新問題：「那麼剩下來的業務，未來3年盈利如何？會否受此兩份定單影響？他們的客戶是誰？」需知道年報不會把所有客戶資料給你，更不會把每項細收入列出，加上這家公司最大的客戶是國家軍隊，誰知他們下年會用哪個系統，更莫說要找其決策人查問；最重要是軍隊與他們的合約雖有年期，卻可隨時取消。公司管理層拒絕回應，難道真要打給軍隊？「對，為何不。」老闆用最平淡不過的語氣說。

幾經辛苦把預測完成，也回答了老闆提問。下一秒鐘，他即時開始另一間公司的討論，把新問題帶出。見筆者在看公司年報，他會在半小時後提及有關公司的新聞，若見筆者一臉茫然，他會回去房間裡，半小時後再出來。為應付他突如其來的問題，筆者一般會先看新聞，再看大行報告，然後才看年報，這樣對有關股價近日變動有了基本掌握，了解老闆提出的核心問題，自然可以與他樂也融融的相處下去。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（147期 - 14/8/2010）

紐約客尋房記

2010-08-23T09:55:00.000-07:00

在紐約找到工作後，最大的挑戰是找房子，根據標準普爾 / Case - Shiller房屋價格指數，紐約房價持續回落，自2009年3月起維持在170的水平，可是紐約之大，只有曼克頓才是筆者的心頭好。

在供求不平衡的情況持續下，曼克頓的樓價沒有隨紐約州一起回落，根據紐約地產商的獨立研究報告，今年第二季賣出的曼克頓房價中位數是89.9萬美元（約701萬港元），比去年同期上升了7.6%，成交量同比升了79.9%，按平均呎價計算，今年第二季比第一季價格貴了1.2%。

鬧市單人房租月2萬元

買樓貴，租樓更甚，曼克頓的單房租價閒閒地都過一萬元，想找較為近城下(Downtown)鬧市的房子，2萬至3萬港元的單房租價是意料之内，當然，若你願意找城上(Uptown)近黑人區的房子，7000港元一間房也可找到，只是地點及同屋友未必是你的心水之選。

紐約是網購的天堂，買書、日用品、衣服、甚至租樓都可在網上解決，當然前三者在完善的退貨制度下，貨物不滿意，大可免郵費退回，可是租樓卻要花點工夫。在無親無故，加上不願付上經紀佣金的情況下， newyork.craigslist 是不少紐約客找房間的黃頁。此網當中有千奇百怪的廣告，也有刻意的詐騙，只是都偶有心水之選，加上這裡你可以選擇短租一天或長租一兩年，甚至可選擇租一整間屋至半間房，十分適合短期作客的人。

搵屋時要小心當中有存心欺瞞的騙子，以低於市價的價錢吸引你上釣，再把一系列早已準備好的雅緻家居照片發給你，揑造不在紐約的藉口，遊說你把個人資料填上，再把門匙寄給你。可是笨賊太笨，也太貪，同一時間登上多個出租廣告，每次都用同一藉口說不在紐約，可把門匙寄來，電郵文句一字不改，稍為花點心神找房子的人都不會上當。

防了詐騙的人，女士們也要防色狼的手段，他們會以一美元房租作招徠，開出千奇百怪的條件，願者上釣。

覓得心水房殺出程咬金

左篩右選，筆者鎖定了幾個單位，自行去睇樓，業主對待短期租客向來速戰速決，要求你把按金及租金一次上繳。

到達睇樓現場，發現短期租客不止一個，一房擠滿半打人，大家都在思量房子是否合適，難怪業主要租客先準備支票，因為同團看房間的人真的會在一秒之間，大筆一揮，遞上支票，其他租客只好望房輕嘆。

在尋找房間的過程中，偶爾會有意外收穫，在人浮於事的紐約，有人因失業、轉工或急需離城下無力應付餘下的房租，只好以低於市價的價碼把自己的租契出讓。筆者本在華爾街地段覓得一心水房間，租客因失業數月，在別的州份覓得工作，只好離開曼克頓，急需找人承租，可惜中途殺出了個程咬金搶租，我也只好下次請早了。

艾天心撰文 - iMoney智富雜誌（145期 - 31/7/2010）